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□ 彭兴庭
针对当前A股市场连绵不绝的深幅调整、投资者对经济可持续发展信心的逐渐缺失,中共中央机关刊物《求是》当期杂志以《坚定信心推进资本市场的稳定发展》为题,邀请三位学者聚谈我国资本市场中长期趋势。其中,中国青年政治学院林江认为,股市现阶段的下跌有悖常理,资本市场稳定发展的当务之急就是重塑理性、重振信心:“市场参与者保持足够信心,即使经济有一些问题也能在发展过程中逐步化解;而如果信心崩溃,本来基本面良好的经济也会被搞坏,最终受害的是所有市场参与者。”
股市信心的缺失,并由此带来市场持续低迷,在我看来,主要有以下两个方面的原因:第一,股民对上市公司失望。股民投资股市,将自己的积蓄交给上市公司打理,这是基于对这个公司的高度信任。但在中国,上市公司普遍存在诚信问题,而且,我们的上市公司向来只顾圈钱,不图“回报”,多年来,有几个上市公司进行过现金派息,又有多少公司甚至从没有分配过利润?
第二,管理层失信于民,股民对监管者失去信心。股市的低迷,与其说是对未来经济前景的悲观,不如说,是对监管者的能力与品质的怀疑。要使中国股民恢复信心,首先,政府就应该拿出取信于民的勇气,只有政策稳定,产权分明,人民群众高度信赖,市场才能走出阴霾,重新焕发生机和活力。
著名法学家史际春在谈到中国股市时指出,中国股市存在的,不是什么制度结构性问题,而是社会本身的问题,如社会信用水平低,社会成员普遍缺乏角色和信托意识、企业治理的幼稚、政府管理简单粗暴。诚哉斯言,先有信用经济,才会有信心经济。如果说信心是支撑股市持续健康发展的骨骼,那么,信用就是组成这根骨骼的内在化学元素。而政府的一切监管和宏观调控措施,目的就在于重振信用,激发民众的经济信心,使人们的预期向好。在资本市场中,监管部门的首要职责,是建立保障资本市场健康运行的信用体系,预防和惩处市场操纵或欺诈行为,确保市场的透明性,市场信息的有效性,只有这样,才能真正实现股市的公平、公正、公开和公信原则,最终重塑股民信心。
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