鑫苑置业在纽交所成功上市
[发布时间：2007-12-18 00:00:00 点击率：]

　　12月12日，一个以“XIN”为交易代码的中国房地产企业在美国纽约证券交易所成功上市，拥有这个证券代码的就是鑫苑（中国）置业有限公司（以下简称鑫苑置业），这是中国第一家登陆纽交所的房地产企业。

　　鑫苑置业总部位于河南省郑州市，其前身是1997年成立的河南鑫苑置业有限公司，以开发鑫苑名家而崛起于河南房地产市场，后开始向安徽、济南、苏州等地扩张，目标定位于国内二线城市。

　　据了解，12月12日上市当天，鑫苑置业公开招股定价每股14美元，共发行1750万股，融资2.45亿美元。

　　鑫苑置业的成功上市，实现了河南企业在美国主板证券市场上零的突破，至此，在美国纽约证券交易所上市的38家中国内地公司中，鑫苑置业是唯一一家房地产企业，也是第一家赴美国上市的内地房地产企业。

　　10年成长跻身中国房地产百强

　　鑫苑置业脱胎于1997年在郑州成立的河南鑫苑置业有限公司， 2006年8月，美国投资公司EI中国、蓝山中国与河南鑫苑置业有限公司展开全面合作，外商独资鑫苑（中国）置业有限公司应运而生。

　　10 年来，鑫苑置业累计完成住宅开发面积93.9万余平方，在建工程达100余万平方米，创造出销售合同收入年均复合增长率86%的发展奇迹。现已发展成为拥有11家全资子公司和2家非控股子公司的大型企业集团。

　　自2003年起，鑫苑置业连续3年保持河南市场领先地位，先后推出了陇海星级花园、鑫苑·都市领地、鑫苑·中央花园、鑫苑·国际花园、鑫苑·城市之家等一系列具有国际化居住标准的精品楼盘，把人文底蕴凝结于砖石园囿之间。 

　　2006年，鑫苑置业凭借“单点成功、多点放量、快速增长”的商业模式，开始了全国化战略布局，自去年5月在山东济南拿下首个异地开发项目以来，短短一年多时间，山东、安徽、成都等地分公司陆续成立，更先后在郑州、成都、济南、合肥等多个城市斥资近30亿元圈地，现在全国的在建项目共14个，可建面积260万平方米。其中位于成都东三环、总建筑面积达50万平方米的大盘鑫苑名家，已于12月15日开售。

　　鑫苑置业以超乎想象的进取速度和发展规模，赢得了众多美誉。 “2004CIFA中国房地产品牌企业”，“2005河南省最佳雇主企业”，“2005中国值得尊敬的房地产品牌企业”，“中国房地产百强企业-- 百强之星”企业等殊荣充分彰显了鑫苑（中国）在中原地产界的崇高地位。 

　　牵手美国著名房产投资公司

　　2006年8月，对于河南鑫苑置业有限公司来说，是一次重大机遇。蓝山（中国）资本与美国著名房产投资公司EI（中国）成为鑫苑置业的投资人，展开全面合作，外商独资企业鑫苑（中国）置业有限公司也由此诞生。

　　今年6月，鑫苑置业进军重庆市场，打响上市前土地储备的最后一役。随着鑫苑置业（成都）有限公司正式注册成立，完成了全国化战略的西南布局。

　　除此之外，鑫苑置业在内部竞争力方面也做好准备。10月24日，鑫苑置业与美国著名人力资源顾问公司——美世（MERCER）签署战略合作协议，双方将在人力资源方面展开合作。

　　分析人士表示，鑫苑置业与美世合作，一方面在内部管理上向国际化的标准靠拢，以达到纽交所的要求，另一方面也为赴美上市赚取更多的印象分。

　　本次IPO的主承销商之一是美林证券（Merrill Lynch）。据公开资料，在第一次私募中，EI（中国）和蓝山（中国）为鑫苑投资2500万美元。随后又追加了5000万美元投资。这7500万美元，一部分作为鑫苑进行全国扩张的资金，另一部分则成为鑫苑将来上市的注册资本金。

　　今年5月，鑫苑置业又获得了美林银行1亿美元的债权融资。这样，两年来共有1.75亿美元资本注入鑫苑置业。

　　据了解，鑫苑中国此次以发行美国存托股份（ＡＤＳ）的方式上市，发行量为1750万股，每股发行价为14美元，每份ＡＤＳ相当于2股普通股，共融资2.45亿美元。

　　据悉，今年以来，已有32家中国公司在美国进行ＩＰＯ（首发上市），筹资超过60亿美元。

　　中国房企能否形成美国上市高潮

　　业内人士指出，鑫苑置业能够成功地被美国资本接纳，一方面来自美国对中国这一新兴房地产市场前景的看好，另一方面可能得益“零库存”商业模式。

　　鑫苑置业内部相关人士对“零库存”商业模式的简单描述是：不大量储备土地，随买随开发，快速销售，快速回收资金，大大缩短开发周期。这种模式最直接的好处是快速获利、占用资金少、能规避单一项目开发周期长可能遭遇的政策风险。从这个特点看，鑫苑置业实际上属于以运营速度制胜而不以规模取胜的“快公司”。

　　“零库存”模式迎合了中国政府严禁囤地、囤房、下大力度规范房地产市场的整治思路，降低了商业运作上的政治风险。但如果鑫苑置业选择在香港上市，这种商业模式不容易被投资者接纳，因为他们更看重地产商的土地储备量——此前一些内地地产企业，通过早先储备的土地获得的增值收益，大大超过了房地产开发的利润。

　　在目前中国政府全面限制外资投资房地产市场的背景下，中国房企是否会形成美国上市高潮是个未知数。

　　但是一个严峻的现实是：在银根紧缩、地价高企的营商环境下，上市已经成为房地产企业的必选动作，唯一的争议是选择哪里上市。虽然鑫苑置业成功赴美，但记者了解到的情况是，目前地产企业最钟情的上市地仍然是A股市场。