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□ 倍新
不久前不少财经分析师都说连续见地量，时间、空间也都符合反弹条件，跌不动了。独笔者认为地量后面还有地量，恐慌过后可能更加恐慌。尽管大多数救市论者已放弃了努力，笔者仍每天都在呼吁。股市跟经济民生的关系不再说了，直接一点，就为股市本身，为了为数众多的股民难道不可以？会哭的孩子有奶吃，我们不能天真地无视市场中各种力量的明争暗斗，自己的利益难道能指望敌方给争取？05年的998点如果不是政策和大环境共振，如某些机构预言的跌到700点也毫不奇怪，见底是必然，多少点见、何时见是偶然。
判断大盘还得返璞归真。可惜经济情况也扑朔迷离，很难说未来GDP增长率和上市公司的效率如何。清晰之前机构不敢轻举妄动，惜售的结果可能是缩量筑底，一有风吹草动，部分人出一点货就击穿了，这个底可能又变成假的，下一个台阶再看。所以底部时间一般很长，就是这么个规律。熊市总有一个价值低估的过程，只有等明朗了大盘就真见底了，到时候也知道大概低估了多少。现在估计点位还是不靠谱，没把握。只能看看有啥可做的概念了。不确定是投资者最大的敌人。上一轮熊市中的抱团取暖行情就产生于机构对少部分公司的增长心里有底，现在还不具备这个条件。不过也有例子，茅台、老窖跌得少就是因为大家确信没问题；冠农最后还是挺不住也是因为一切美景毕竟都存在不确定性。所以熊市炒防御，牛市炒想象。判断最近反弹跟这也有关，美国政府历史上最大的救市举措消除了一些外部的不确定性，有些人胆子会大些，可只有当多数机构心里有了底，大盘才真正见底。
市场中有两种难得的智慧，本质都是找到极大概率的事，皆可成为实用主义的投资哲学。人们津津乐道的价值投资讲究功夫在画外，巴菲特买中石油是因为当时油价和商品价格已经形成上升趋势，股价却毫无表现，怎不让人喜悦；另一种是直接依据股价趋势进行右侧操作，尤其在A股市场，牛市傻瓜都赚钱，熊市1%的人能赚，还是可怜的微利。说穿了，成功者都是跟趋势，不作预判，而且我认为也跟定价体系无关。把二者结合起来，把虚无缥缈的市场抛开，就可以无往而不利。实用主义投资哲学的精髓在于“自知之明”，谁都不是神仙，因素太多：市场的、非市场的；国内的、国际的；微观的、宏观的；经济的、政治的；人为的、天定的…纷繁复杂、变化无常。大趋势伴随大惯性，顺势而为十有八九不会错，而判断转势不在常人能力范围之内，判断整个市场也是力所不及，因此不去做这个无用功。
聪明且自负者喜欢与天斗与人斗的激情和自豪，相信人定胜天，准确预测和快人一步是众多投资者的最高理想；而东方古老的哲学则提倡天人合一，推崇顺应自然的修养，对应的投资者能屈能伸，从不追求所谓超越。信奉前者的固有天才在勤奋的基础上能成就，而大多数都是力不从心，最后头破血流铩羽而归；遵循后者就不需要什么大才了，估计人人都可胜任，只是要有自知之明和忍耐功夫。
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