它们3只 为什么抗跌
[发布时间：2008-11-13 00:00:00 点击率：]

　　“大多数基金都被腰斩了,连寻找亏损少的基金几乎都成了一种奢望。”看着今年的业绩,相信很多基民都有类似的感慨和无奈。来自WIND资讯的统计数据显示,截至11月1日,按照复权单位净值增长率计算,243只开放式偏股型基金（剔除今年以来成立的基金）今年以来平均跌幅达到54.12%,也就是说很多基金已被“腰斩”了。不过,相对而言,申万巴黎盛利强化配置、泰达荷银风险预算、兴业可转债的同期跌幅较小,不妨看看它们的抗跌“诀窍”。

　　申万巴黎盛利强化配置

　　今年跌幅:-10.79% 诀窍:减仓没商量

　　说到抗跌基金,单从今年以来的表现看,申万巴黎盛利强化配置绝对称得上抗跌,其今年迄今跌幅仅有10.79%,不但远远低于同期大盘超过60%的跌幅,而且相比同类基金54.12%的平均跌幅也优异很多。从业绩来看,其无愧荣膺上述243只基金抗跌榜的“冠军”,当然,其本身也还有众多“诀窍”。

　　其实,从名字上也能看出,申万巴黎盛利强化配置基金属于混合型基金,其股票仓位存在先天优势。契约规定,该基金股票仓位范围为0%-45%,这一先天优势在弱市中显露无疑。去年年报显示,在本轮调整刚开始之际,该基金股票仓位为30.49%,相比同类基金平均80%左右的股票仓位自然占尽先机,其减仓步伐并未停止,今年上半年大幅降到13.56%,而三季度末仅剩2.9%。

　　另外,从行业配置来看,配置最大的制造业不过占比1.7%,而今年以来调整较大的金融保险、房地产也均未涉及,这也从一定程度上解释其跌幅较小的原因。而从基金经理的展望来看,其总体谨慎的风格短期不会改变。

　　泰达荷银风险预算

　　今年跌幅:-17.31% 诀窍:金融、地产股少

　　跌幅17.31%,单凭这一点也可让泰达荷银风险预算傲视群雄了。从仓位上看,泰达荷银风险预算也坚持了低股票仓位策略,这在很大程度上保证了抗跌优势的显现。不过,泰达荷银风险预算最大的诀窍还在于对金融、地产板块的低配。

　　从三季报来看,泰达荷银风险预算的股票仓位为27.95%,相比二季度末的21%出现了一定增仓。但是,从具体行业配置来看,制造业以占比8.13%成为配置最大的行业,而机械设备、建筑业、信息技术业的占比均在5%以上配置较重。与此相比,金融保险、房地产业的配置反而都在3.7%以下,足见其对这两个板块的不看好。而基金经理也表示,将继续重点关注未来几年有确定性高增长的公司,这些公司主要集中在通信设备、电气设备、铁路建设、稳定消费等行业。

　　兴业可转债

　　今年跌幅:-23.2% 诀窍:可转债

　　如果说上述基金的抗跌性来自股票仓位低,那兴业可转债纯粹是受益产品的先天设计了,因为随着股市的不断调整,包括可转债在内的债券市场反而出现了很多机遇。至少从目前来看,兴业可转债已经开始受益债券市场的表现了。

　　从三季报来看,兴业可转债除了仅有13.61%的仓位外,债券占比达到67.59%。而在这其中,可转债占比更是达到整个基金仓位的37.91%,绝对占据了当前仓位的较大比例。此外,企业债占比也达到基金仓位的7.01%。该基金经理对转债市场仍持积极的态度,目前转债的收益率水平普遍较高,大部分都在1%以上,债性支持较大。另一方面,随着股市的持续下跌,目前大部分转债都满足修正甚至回售条件,而要取得转股,相信大部分转债最终都会选择转股价格修正,目前低迷的市场也有利于转债获得修正的时间。

　　（摘自《天天基金网》 里农/文）