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“除非是比亚迪，否则你永远超越不了通用。”北京一家中型基金公司副总以汽车业为比喻，认定中国基金业格局已定，今后十年要出现一家能够赶超华夏、南方等基金业巨头的小基金公司，“是不可能的。”
小公司在进步，大公司也在进步，如果一步一个脚印，在基金业仍旧维持审批发行制的今天，小基金公司要赶超大公司几乎无望。
业内人士不禁发出感叹：小基金公司路在何方？借本次专题契机，我们为小基金公司支招开药方，看一家基金业的比亚迪公司如何通过创新赶超行业领头羊。
第一招：并购，大鱼吃小虾
中国基金公司股权几乎全部来自于实力雄厚的金融业企业，包括券商、银行、信托等，但并没有如外国一些私人股权性质的基金公司，所以股东与基金公司之间的关系仅限于“我投钱，你赚钱”的层面之上，并不涉及“感情因素”。
可以想象如果某家基金公司由于管理资产规模太小，所收的全部管理费不足以弥补日常运营费用，并加之如去年“自投基金”等自性亏损行为，使得基金公司常年出现经营亏损，即便实力再强大的股东亦有不再继续投资的可能。
“股东投钱不可能是无底洞，如果基金公司多年见不着赚钱的趋势，撤资或寻求股权买方都是有可能的。”一位受访的基金公司老总告诉记者股东对基金公司的耐心只有5年。
如此环境下就为基金公司间的行业并购创造了条件。
华夏基金在去年完成了对中信基金的收购，基金行业已经出现了首例整合案例。虽然该例属出于“两家基金公司控股股东不得属于同一家”的硬性规定，但可以预见将来基金规模的不断分化亦为这种并购整合提供了条件，这也给一些举步维艰的基金公司看到了重生的曙光。
“每个行业的发展过程中必然会出现‘大鱼吃小虾’的局面。”上述基金公司老总相信基金公司间的相互并购将会对基金业的发展产生正面影响。
第二招：引进新股东，有望重生
的确，如果行业上存在优势互补，合并的方式可能是比较好的选择，但是目前市场并未形成一定基础，一家大型基金公司督察长曾告诉记者：“基金的合并涉及股东的利益博弈，大基金公司一只基金就能抵一个小公司的规模，也不一定愿意合并小的基金公司。”
在原股东后继乏力的情况下，另一个可行的急救方法便是引入实力强大的新股东，重塑公司品牌。“改变大股东，有可能从而改变一直是弱项的渠道，甚至改变品牌形象，提高投研团队能力等。”一基金公司总经理表示，“基金公司牌照仍然稀缺，目前很多保险公司和境外机构还在努力挤入基金行业，不妨让他们收购现有的小基金公司，只要有渠道，这些小基金公司就可以重获新生。”
近几年趋势渐明，中国基金公司股东方明显“洋枪”斗不过“土炮”，一方面在管理层上，由于水土不服，外资方的权利被中资方剥夺；另一方面，受金融危机影响，外资股东的自身实力大受影响，“泥菩萨过河，自身难保”，两相作用之下，“不少外资股东已经开始萌生去意，但国内不少有实力的金融机构却在跃跃欲试，毕竟基金公司牌照仍然稀缺。”银河证券一位分析师向记者透露。
虽然基金公司牌照在银行业全面铺开，但保险公司至今没有控股一家基金公司。作为基金最大持有人的保险公司，对基金行业具有很大的话语权，其染指基金公司的“心”从未消褪过。
一直以来，外界都在猜测平安保险和中国人寿等保险公司采取何种方式设立自己的基金公司，毕竟正式的保险机构设立基金公司办法并未出台，而现在看来，收购原有基金公司不失为一种便捷的方式。有关人士认为，以银行系基金为例，一年一般发两只产品，建立完整的产品线起码得两年时间，而通过收购方式，可以迅速管理系列产品；至于公司形象，平安、人寿等保险机构多年渠道经营的名气是先天保障。
第三招：专注单一领域，练就独门绝技
短期而言，一方面小基金公司并未到“生死存亡线”，另一方面基金业暂时也不会掀起并购浪潮。在中国基金业仍具备较大发展空间而股市仍将持续低迷一段时间的背景下，小型基金公司的要向发展壮大的生存之道依然只能是自救。
从海外成熟市场的发展经验来看，小型基金公司的核心竞争力在于专注单一领域进行发展，加强其专业化，注重基金产品市场的细分。例如，去年成立的金元比联基金在牛市鼎盛时期毅然发行保本基金，今年以来份额持续增加，并且成为去年唯一一家资产管理金额净增长的基金管理公司。
银河证券基金研究中心王群航也认为，大的基金公司可以实现多元化发展战略，但小的基金公司一定要使其发展目标单一化，通过突破某一个点来树立公司品牌，然后逐步做大。
以比亚迪举例的基金公司副总告诉记者，“比亚迪有想象力的地方在于拥有太阳能汽车的自主研发权，任何行业小公司要赶超大公司就唯有在创新上下工夫，基金公司亦要想出能够比肩太阳能汽车的创新型基金产品。”
“公司的产品线实际上反映了一个公司的发展战略问题。”王群航说，“大的基金公司产品线相对丰富，投研实力也较强，但如果小的基金公司能够把研究力量都放在某一类型的基金产品上，在震荡行情中，利用其基金规模小、流动性强的优势，那么肯定会有一两家小的基金公司在熊市中脱颖而出。” （摘自《理财周报》 李晔斌/文）
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