清科集团：中国创业投资仍保持较高发展水平，募资、投资同比增长惊人
[发布时间：2008-04-18 00:00:00 点击率：]

-- 一季度 VC 投资额近10亿美元，同比增幅达125%
-- 千万美元级别投资大幅增多，广义 IT 行业投资占比继续下滑


    北京2008年4月17日电 /新华美通/ -- 大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日公布，在刚刚过去的2008年第一季度，中国创业投资仍保持在较高的发展水平，募资、投资同比增长惊人，退出方面也累有所获。

    据清科研究中心统计，本季度中国市场上共有18家中外创投机构新设23支创投基金，其中可投资于中国大陆的创投资本高达22.64亿美元；同时，有116家企业得到创投机构的资金支持，已披露金额达到9.41亿美元，比上年同期分别增长了73.1%和124.5%。与此同时还有一些新的行业趋势和特征出现，比如投资多元化进程继续，IT 行业投资占比跌破40%；扩张期企业受到欢迎，投资占比超过七成；千万美元级别投资渐成主流；传统行业退出居首位，本土走强外资疲软等等。

    该数据和结论主要来自清科研究中心的中国创业投资2008年第一季度调研和《2008年第一季度中国创业投资研究报告》。该研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围（含外资）调研与排名，并推出季度和年度研究报告。

    VC 募资保持高位发展，新募资金再超20亿美元

    本季度 VC 募资保持了强劲的增长态势，新募23支基金、新增22.64亿美元创投资本都处于历年来第二历史高位。从环比来看，本季度新募基金数要少于上季度，但新增资本量则比上季度增长了56.4%；从同比来看，本季度新募基金数比上年同期增长283.3%，新增资本量增长536.8%，增长幅度十分惊人。

    本季度外资创投机构共新募7支基金，其中可投向大陆的资本量达18.97亿美元，平均每支基金募得2.71亿美元。与2007年第二季度赛富、红杉募得超大规模基金而将当季外资基金平均规模提高不同，本季度外资新募基金规模普遍较大且均在1亿美元以上。

    本土创投机构本季度虽只募得2.66亿美元，但其新募基金数达13支，表现相对活跃。在基金组织形式上，本季度有3支本土基金以有限合伙制形式成立、1支本土基金以信托制形式设立；在资金来源方面，本土基金资金来源更趋多样化，民营企业、上市公司、政府及富裕个人资金不断进入创投领域。

    图1  2007Q1-2008Q1 各季度创业投资机构募资情况比较
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    VC 投资额近10亿美元，环比略降同比大增

    2008年第一季度中国创业投资市场共有116家企业得到创业投资机构的资金支持，其中99家已披露的投资额度共计9.41亿美元，与上季度的164家获投企业和12.38亿美元投资额相比有所下滑，但与去年同期相比投资案例数和投资金额则分别增加了73.1%和124.5%。由于中国创投投资具有一定的季节性，即第一季度创投投资额通常在当年各季中最少，其后三个季度则逐季增长，因而从同比情况来看，本季度我国创投投资仍处在较高的发展水平，并为2008年创投投资创下新的纪录打下了坚实的基础。

    图2  2007Q1-2008Q1 各季度中国创业投资金额与案例数比较
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    IT 行业投资占比跌破40%，多元化进程大步行进

    2008年第一季度广义 IT 行业的投资数量和投资金额占投资总量的比例大幅下滑，其中投资案例数占比降至38.8%，投资金额降至39.5%，继2007年第三季度首次双双跌破50%后再度跌破40%。而服务业和传统行业的投资占比均在10%以上，两者合计占比则接近了广义 IT 行业。生技/健康和其他高科技行业投资占比虽然较低，但平均投资额均超过1,000万美元，高于其他行业，可见创投机构在对该两个行业的发展前景亦较为看好。

    中国创投投资的行业分布多元化进程正在大步前行，广义 IT 行业已不再一枝独秀，服务业、传统行业日益受到创投机构的青睐。而从二级行业的投资分布来看，除互联网行业在广义IT行业中占比近半外，其他一级行业的投资案例都比较均衡地分布在各个细分行业。创投机构开始积极探索和挖掘在各个行业内的投资机会。

    图3  2008年第一季度创业投资案例行业分布
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    投资额占比超七成，扩张期企业大受欢迎

    2008年第一季度，共有66家处于扩张期的企业获得投资，披露的投资金额达6.80亿美元，分别占本季度投资总量的56.9%和72.3%，可见本季度创投资本主要流向了扩张期企业。而从平均投资额来看，扩张期企业平均每家融资1,214.22万美元，也高于其他阶段企业。与以往季度相比，我们发现初创期企业不再是获投数量最多的、成熟期企业的平均投资额也不再高企，而扩张期企业则赢得了中外创投的集体关注。

    图4  不同投资阶段的案例数量和资金额度差异
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    平均投资额度高涨，千万美元渐成主流投资规模

    创业投资单笔投资额越来越大，是近年来中国创投市场的一个发展趋势，具体表现是整体平均投资额增大、数千万美元的巨额投资频频出现等等，而本季度的一个突出特点是投资规模”重心上移”，即1,000-2,000万美元的中等规模投资案例数大量增加、而不是依赖少数几个巨额投资拉升平均投资额度。本季度披露投资金额的99个案例中，投资额在500万美元以下的投资案例虽有43个，但投资总额只占一成，而投资额在1,000-2,000万美元之间的投资案例数为33个，总投资额为4.01亿美元，分别占了披露投资金额案例投资总量的33.3%和42.7%，俨然成为本季度创投机构的主要投资规模选择。

    图5  不同投资规模的案例数量和资金额度差异
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    传统行业退出居首，本土走强外资疲软

    2008年第一季度中国创投市场共有18笔退出交易。从退出方式的分布来看，本季度依然以 IPO 为主导，共有11笔 IPO 退出，占到退出事件总数的61.1%。从退出的行业分布看，本季度传统行业以8笔退出交易居各行业之首，广义 IT 行业则以4笔交易位居第二，服务业、其他高科技行业各有2笔退出交易，生技/健康行业本季度没有发生退出交易。

    从 IPO 退出的市场来看，本季度11笔 IPO 退出中有7笔发生在深圳中小板，3笔在香港主板，1笔在 NASDAQ，其他市场则未发生创投支持的 IPO 退出。从获得退出的机构来看，本土机构有7笔 IPO 退出，表现强于只有4笔退出的外资机构。

    图6  创业投资退出的案例分布
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    更多图表和信息请点击：
    http://www.zero2ipo.com.cn/2008/4/17/20084175693.html

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    清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，主要业务涉及：领域内的专业研究、会展、投资银行服务及直接投资。

    集团每年协助20多家企业完成资金募集和并购，交易金额超过2亿美元。行业涵盖互联网、通信、教育、健康医疗、消费、零售及服务业等方面。依托于具有丰富实践经验的专业团队、深厚的行业知识、广泛的投资人关系网络，我们致力于为中国高成长企业提供全方位融资、并购和重组方案，帮助企业共同成就创业梦想；同时协助创投机构寻找优秀项目，实现投资项目退出和在境内外募集投资基金。

    集团研究中心定期发布中国创业投资、私募股权投资、并购及海内外上市的季度/中期/年度研究报告，是目前创业投资与私募股权投资领域内发布报告种类及频率最多的研究中心，并掌握着领域内最全的数据库资源。我们的用户包括国内外投资人、基金投资者、投资银行、各大券商、政府机构、会计师事务所、律师事务所、企业家等等。另外集团从2001年起连续发布中国创业投资暨私募股权投资年度排名榜单，现已成为业界广泛认可的最权威的参考指标。

    集团现已成功在海内外举办了20多次中国创业投资暨私募股权投资论坛，以及超过60期的投资俱乐部活动，每年参会人数总合超过5000人次。由集团组织的清科创业投资俱乐部拥有200余家投资人会员及200多家企业会员，是目前国内影响力最大的投资人及企业家交流平台，并拥有国内最强的投资人关系网络。

    集团于2006年募集成立创业投资基金，专注于投资具有高增长潜质中国企业。借助清科集团在国内强大的网络资源，清科创投主要采取联合投资的方式和国内外著名创投机构投资于中后期企业，同时，以领投或联合领投的方式投资于早期的创业企业。我们投资的行业涉及互联网、移动无线应用、数字媒体、健康医疗、能源环保、消费品、服务业及其他新兴领域。

    集团目前在北京、上海、香港及硅谷均设有办事机构。

    清科研究中心简介

    清科研究中心于2001年11月创立，致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金、政府机关、中介机构、创业企业提供专业的研究报告和各种行业定制研究。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及高新技术行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构。

    本文由清科集团公开对媒体发布，如蒙引用，请注明来源：清科《2008年第一季度中国创业投资研究报告》。



消息来源  清科集团