随着股市回暖和IPO放行速度加快，越来越多车企期待通过上市来解决发展中的资金问题。上周，民营汽车企业力帆汽车董事长尹明善对外透露，力帆将于春节后递交首次公开发行(IPO )申请，募集资金不超过30亿元人民币。

　　力帆汽车自2005年底获批进军汽车业以来，将近4年时间仅仅取得了年产销6万辆的业绩，与一线自主品牌车企有较大差距；这一方面是因为力帆此前没有汽车制 造行业的经验，另一方面则是受制于资金投入不够。在汽车业兼并重组不断加快的大趋势下，力帆只有通过上市融资才能加速发展，以避免被边缘化或并购的命运。

　　24亿元之后 何来45亿？

　　国内汽车业，重庆力帆是较晚进入的一家民营企业。2005年12月16日，力帆汽车15万辆乘用车项目正式获国家发改委核准，在产品下线近一年，生产基地建成近两年后，力帆董事长尹明善的轿车梦才终得实现。2006年1月19日，力帆520轿车上市，宣告正式加入车市竞争。

　　不过，进入汽车业不久，尹明善很快发现了资金的巨大压力。力帆通过多方努力，勉强筹足了初期发展的24亿元资金，并将其投入到生产基地建设上，包括投入10亿元打造 的生产基地一期工程，以及投资14亿元的二期工厂。24亿元的投入，换来的是年产能同为20万辆的发动机工厂和轿车工厂。

　　据力帆此前说法，其初期资金来源除了初期摩托车业务积累的近9亿元，2008年还得到了美国A IG集团9000万美元的入股资金，以及从银行的贷款。但是，经4 年发展，力帆已步入一个新阶段。按照此前制定的规划，力帆未来要形成40万～50万辆的年产能，预计还要再投入约45亿元。但是，在投入24亿元后，力帆 集团多年来积累的资金已消耗殆尽，又如何筹措45亿元？

　　资金匮乏制约业务拓展

　　2007年11月，力帆汽车曾宣布，公司早年在重庆银行和光大银行的投资，在这两大银行IPO后将大幅升值，这些投资所获资金将全部投入汽车业。力帆集团是重庆银行的第三大股东(拥有约8%的股份)，2002年曾出资4000万元人民币入股光大银行。不过，受2008年金融危机影响，重庆银行和光大银行到现在都未能实现IPO。短期来看，力帆集团显然无法从此处获得发展资金。

　　资金困难延缓了力帆对汽车业务的投入。目前，力帆在建成重庆生产基地二期工厂后，仍迫切 需要资金投入：一方面是新产品研发，力帆原计划在2010年前推出8款新车，目前仅三款；另一方面，力帆仍有新上项目需要投入，目前其年产量5万台的内蒙古SUV生产基地和重庆市璧山县年产20万台车的生产基地已开工。另外，力帆还计划未来几年内在海外再建五个工厂，这同样需要大笔资金投入。

　　兼并重组大势不可逆转

　　一直以来，由于上市所需成本少，加上可显著提高品牌知名度，因此被车企普遍视为最佳融资方式。公开资料显示，力帆早在2007年就已着手准备相关工作，并进行了股份制改造。其原计划是在2008年10月就启动国内上市，但由于金融危机席卷全球，上市进程一度被搁置。

　　今年当看到A股市场一路上扬，加上证监会放行速度加快，力帆再度叩关IPO。力帆控股董事长尹明善日前透露，力帆春节后将申请A股IPO，排队整体上市。力帆将把摩托车业务、汽车业务和集团持有银行股打包置入上市公司实现集团的整体上市。据尹明善此前说法，力帆将争取发行8亿至10亿股，希望最多募资30亿元，最低10亿元，募集资金主要用于汽车和摩托车制造。

　　另一个问题是，即使力帆递交IPO申请，考虑到前面仍有多家公司在排队等待，力帆要实现上 市夙愿，至少还要等半年。而照去年年初公布的《汽车产业调整和振兴规划》，只有年产销规模达100万辆以上的大型车企集团，才可能获国家支持做强做大；政府还计划今年出台专门促进措施，推动汽车业兼并重组步伐。在这种背景下，时间对力帆来说已相当紧迫。