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日前，吉利汽车副总裁、CFO尹大庆在沪上对记者透露，未来不排除通过资本方法，将沃尔沃分拆上市。而对于沃尔沃高管的安置方式，很可能效仿之前并购DSI时的做法，即赋予一定期权吸引留任。
尹大庆透玄机
关于吉利收购沃尔沃一事，一贯低调慎言的尹大庆并不愿多谈，尤其是外界极为关注的融资架构、账目体系、并购价格等核心问题。他坦率地说：“这个月还在谈判，争取春节前敲定，5月完成交割。此前一概莫谈。”
尹大庆透露，未来考虑通过资本方法分拆上市。作为吉利的财务总管，尹大庆这番话显然并非空穴来风。
低调的尹大庆是一位资本运作高手，他走马上任后，立即推行全面预算制，建立起一套严密的内部控制体系，并从财务处理角度说服吉利一把手李书福接受折价处理存货的建议。此举令吉利一举摆脱了存货困境，并逐渐建立健康的财务循环。
分拆上市一石二鸟
这样一个举足轻重的人物，在并购沃尔沃进展到如此关键的时间点上，透露“可能分拆上市”的整合信息，颇显微妙。
分拆上市，是指母公司将资产的一部分转移到新设立的公司，再将子公司股权对外出售，在不丧失控制权的情况下给母公司带来现金收入的方法。国泰君安研究员戴涛认为，从现金流角度而言，吉利若将沃尔沃分拆上市，将有利于回笼更多现金。
如此说来，分拆上市对吉利来说是件“一石二鸟”的好事，且将直接利好于整合后沃尔沃的发展，乃至吉利自身的发展。
兑现期权稳定军心
事实上，吉利早已开始为下一步的资本扩张埋下伏笔。2009年9月23日，吉利控股的上市子公司吉利汽车与高盛的联营公司高盛资本合伙人（GSCP）签署协议，后者将通过认购可转债以及认股权证投资吉利汽车。若全面行使，吉利汽车有望获得25.86亿港元。
按照惯例，高盛的投资周期一般在3年左右。并购沃尔沃后，如何安顿沃尔沃的高管队伍，这是摆在吉利面前的一个大难题。按照欧洲做法，大企业高管的遣散费相当高昂。尹大庆暗示，吉利并非没有找到解决这一问题的方法，这可以从吉利对DSI的并购案中揣摩出蛛丝马迹。
据尹大庆透露，并购DSI之初，曾遇到部分人员流失的状况，但吉利并没有派人去管理DSI，仍主要由其管理层继续管理。此外，在个人待遇方面，不仅给工资奖金，还给期权，这样随着公司的发展，高管的期权收入可能超过奖金，甚至更多。
就在1月14日，吉利刚兑现了一次期权，培养了一批千万富翁。这使得尹大庆谈到“招安”的问题时，底气特别足。
戴涛表示，目前，吉利在并购及管理上与国际惯常做法接轨，因此其拿下沃尔沃之后，很可能继续延续期权的做法，这样既可以减少一大笔遣散费的支出，也能留住人才，稳定军心，有利于缩短整合期。
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