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星期六:女鞋“老三”谋破高存货困局
[发布时间:2010-07-23 14:11:00 点击率:]

“星期六”的股价似乎也随着气温的上升出现了“稳步上涨”的态势。6月1日至7月16日,股价逆势上涨达8.48%。

  记者了解到,星期六是国内首家在A股上市的鞋类公司,与已在香港上市的百丽国际和达芙妮这两家同类公司相比,星期六不仅在产品产销量方面落后,市值方面也有着较大的差距。星期六能否奋起直追逐渐缩小差距,公司最大的投资亮点又在哪里呢?

  

  多品牌策略

  国内不少女鞋品牌为迎合消费者心理,会故意起个“洋名”。另外,在商场中看到的多个品牌似乎都是竞争关系,其实背后可能是同一位老板。这就是所谓的“多品牌战略”。

  其中,“星期六”是公司的主力品牌,占公司收入60%以上,“索菲亚”和“菲伯丽尔”分别占公司收入的17%和10%左右。

  从品牌的发展阶段而言,最为人所熟悉的“星期六”已经属于成熟品牌。而“索菲亚”和“菲伯丽尔”则属于刚从导入期过渡到成长期的品牌,初具扩张能力。

  据了解,公司未来一两年内对各品牌的发展思路仍旧是以“星期六”品牌为核心,并逐步扩大“索菲亚”和“菲伯丽尔”的市场份额。公司2010年和2011年计划新开的900家门店中,预计1/3为“星期六”门店,“索菲亚”和“菲伯丽尔”合计占1/3以上。

  

  高存货隐忧

  “存货周转率过低是市场对公司的主要疑虑。”招商证券分析师王薇认为。据了解,存货过多会影响公司的资金周转效率并带来经营压力。

  而从近期的销售情况看,阶段性实施“堆货策略”对销售的拉动作用已经有所体现。公司一季度收入实现了31.31%的增长,可比同店收入增长达到15%左右。

  据了解,在解决措施上,公司一方面将加大销售力度,对于部分滞销品通过特卖方式尽早变现,另一方面公司销售团队从今年开始对一线销售人员的考核已经加入存货控制指标,控制备货量。

  “公司的存货基数很大,措施见效的时间可能在今年年底,底线是要做到存货的增速低于销售收入的增速。”巨国贤认为,最终要将存货周转率从目前的1.2恢复到2的正常水平。

  事实上,即使公司的存货周转率恢复到了2的水平,仍旧与达芙妮等同行存在一定差距。数据显示,达芙妮近几年来的存货周转率都保持在了4以上,而鞋业的平均水平则在3以上。

  

  规模效应渐现

  尽管百丽集团、达芙妮、星期六的主要产品均为中高端女鞋,但星期六和这两家龙头公司相比仍有不小的差距。

  华泰联合证券分析师汪蓉认为,从门店数量来看,星期六可挖掘的潜力最大。与百丽6000多家、达芙妮4000多家的数量相比,公司1400多家门店的数据表明其市场渗透率明显不高,扩充仍有充足的空间。

  截至2009年末,星期六门店数量共计1409家,同比增长8.97%,其中直营店985家、加盟店424家。未来公司仍然以百货直营店为主,新开的直营店主要选择现有的一、二线城市进行深度覆盖。

  今年一季度,公司新开直营店60家,计划全年新增直营店300家,2011年将“再接再厉”,新增直营店500家,届时门店数量达到2400家左右。