解读震后资本市场 川渝上市公司受影响
[发布时间：2008-05-26 00:00:00 点击率：]

川渝66家上市公司5月13日停牌（34家已于次日复牌）。长江证券认为，停牌充分体现了政策面呵护市场的态度。

　　地震对资本市场究竟会有多大的影响？市场人士普遍认为，地震对川渝上市公司及其他一些关联的上市公司有一定负面影响，但不会改变整个经济运行趋势，未来影响还有待观察。

　　慎看基建医药板块

　　深圳智多盈分析师余凯表示，根据以往灾后重建的经验，基础设施建设以及建材类需求将会出现上升。川渝地区的基建企业有四川路桥、重庆路桥等，水泥企业有四川金顶、四川双马等。对于钢铁行业而言，情况较为复杂。一般来说，以生产建筑用钢为主的钢铁企业才会较为显著受益。国泰君安分析师韩其成则认为，灾后重建驱动水泥需求，但对水泥价格拉动估计不会很大，灾后重建属于政治性任务。

　　而医药板块继前日大涨后，13日再次大幅普涨。兴业证券医药分析师王唏说，“这轮疯涨很快会结束”。尽管灾区可能对医药用品需求有所增加，但用药品种较为有限，多是手术类、抗菌消炎类及一些中药。西南证券研发中心总经理，高级研究员张仕元也表示，这种状况“最多不超过一个交易周，医药股后期会分化”。

　　与灾害共震板块

　　目前，川渝共有90多家上市公司，其中，岷江水电注册地址正位于震中汶川县。

　　长江证券分析师张凡认为，地震对上市公司业绩影响不一，但66家川渝地区上市公司停牌显示地震对资本市场心理影响巨大。

　　保险行业首当其冲，兴业证券金融行业研究员田辉指出，川西北地震对财产保险公司影响较小，主要集中在意外险方面。在财产保险中，地震一般属于除外责任，不在保险公司理赔范围之内。

　　地震主要影响寿险公司的赔付情况，但由于四川省保险密度偏低，整体影响有限。据其估计，根据目前寿险相关产品保额情况，预计人均死亡和医疗责任理赔额为1万元左右。初步预计此次地震给寿险公司带来的损失为4亿元左右。但是其对寿险行业的长期前景看好。保险股中，在乡镇区域具有优势的中国人寿预计承担的损失较大，但整体影响有限。因此依然维持中国人寿“强烈推荐”、中国平安“推荐”和中国太保“观望”的投资评级。

　　灾害后，中国人寿宣布，向灾区捐款1600万元支持抢险救灾和灾后重建。中国平安集团亦捐赠500万元用于灾区重建。

　　中金公司分析员周光指出，由于目前死亡人数、投保人数和投保金额无法确定，最终赔偿金额还是未知数。其认为，上市的主要保险公司均购买了较充分的再保险保障，再保险公司将分担部分甚至大部分损失。所以这次地震将不会损害这些保险公司的财务稳定。

　　但市场还是给以强烈反应，13日，中国人寿全天低位振荡，收跌4.73%，中国太保收跌7.18%，中国平安开股东大会停牌，但其H股下跌1%。

　　有色金属面临不利

　　就川渝地区不少资源类上市公司面临的灾害影响情况，长江证券分析师葛军认为，地震对川渝地区有色金属企业的生产会造成一定负面影响，从目前较大地震级别来看，宏达股份、大西洋正常的生产受到影响的可能性较大。但具体受影响程度，尚无法判断。

　　据资料统计，在全国有色金属中，川渝地区产量占比较大的主要是铅、锌和铝材。由于地震使得川渝地区的交通运输造成一定的中断。川渝地区的地震灾害将给全国的铝材生产以及铅锌供应存在一定负面影响，不过鉴于其产量总体占比相对较小，葛军认为对于整个行业的影响比较有限。

　　川酒股业绩或降

　　川渝聚集了大量酒类上市公司，此次受影响程度如何呢？在深市上市的五粮液和泸州老窖分别公告称，未受地震影响，生产经营一切正常，13日正常交易。

　　记者日前从停牌的水井坊、沱牌曲酒和重庆啤酒处了解到，地震目前对各公司未产生太大影响。“地震中心及受灾区属四川境内，这些地区一直是‘雪花’的主销区域，故不会对重啤造成影响。”重庆啤酒董事总经理陈世杰短信表示。沱牌曲酒宣传部长朱应才则称，公司13日下午已恢复正常生产，“公司离地震中心400多公里，而且所有建筑都比较结实，可以抗7级地震。”水井坊董事会秘书助理田冀东告诉记者，公司所受影响不大。

　　尽管短期内地震对川酒类上市公司不会产生直接的影响，但五粮液一高管称，市场变化和交通运输不便造成的间接影响将会在灾后慢慢凸显。具体表现为，由于忙于灾后重建，消费环境将发生微妙变化，白酒销量或随之有所下降。再如，目前宜宾市政府已紧急调用五粮液公司十几辆车参与救灾，“这肯定影响公司目前的产品运输。”

　　据该高管估计，整个救援工作至少将持续半个月，而重建工作可能会持续一年半载。这肯定会导致白酒类上市公司业绩下滑。“业绩方面的影响在二季度体现会多一些，三、四季度也会受到一些后续影响。但生产方面影响不会太大。”

　　而灾害会否拉高粮价，从而拉升酿酒成本？该高管称，川酒的粮食原料主要来自湖南、湖北、东北，“应该会造成一定影响。”中信证券分析师薄官辉亦认为，由于四川汶川县地小人少，对经济影响有限，应不会造成这种现象。