美国AAA信用评级下调三大经济悬念待解
[发布时间：2011-08-15 13:46:58 点击率：]

  编者按

  评级机构标准普尔公司8月5日宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。标普指出，调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议，缺少标普所预期的举措以维持中期债务稳定。同时，标普维持美国短期主权信用评级“A-1+”不变，评级展望负面。这是继中国评级机构大公国际下调美国评级之后，第二家评级机构宣布下调美国评级。由此可能引发怎样的经济猜想？本报特别选取一组文章构成“核心评论”，以飨读者。

  □ 齐 晚

  美国历史上首次失去AAA信用评级，全球金融市场随即出现一轮暴跌行情。这轮金融市场动荡将如何演变？波及面有多大？对实体经济影响如何？本文梳理三大悬念，为您初步释疑。

  悬念一：

  下个被下调的国家是谁

  “AAA”是标准普尔信用评级体系中的最高级别，本次信用评级的下调也是世界第一大经济体美国的首次下调。在“世界第一”都难逃被下调命运的今天，谁将是下一个被下调信用评级的国家，充满悬念。

  放眼全球，此前一直深陷债务危机的欧洲无疑是可能性较大的地区。随着希腊、葡萄牙的主权信用评级此前被大幅下调，意大利、西班牙、法国多个欧洲国家面临同样被拖入债务危机的局面。

  有媒体援引分析人士的话指出，标普作出调降美国评级的决定后，拥有AAA评级的法国将成为最有可能被调降评级的下一个国家。

  欧洲之外，与美国经济息息相关的墨西哥恐也遭到拖累。拉美是美国的后院，特别是如墨西哥这样有80%出口依赖美国市场的国家。

  此外，还有分析认为，一些出口依赖欧美市场的亚太地区国家，如马来西亚、泰国、日本，亦有可能成为被下调信用评级的国家。

  悬念二：

  评级下调波及哪些市场

  美国信用评级下调首先会影响债券市场。路透社刊载文章评论称，随时间推移，调降评级将导致美国国债投资者要求得到更高的收益率，以弥补风险。若真是如此，各个层面的借款成本都将随时间推移而上升，令贷款及发债成本更高。

  依靠信心维持的股票市场无疑也是被波及的对象之一。标准普尔上周末调降美信用评级后，亚太地区股市周一一开盘仍出现大幅下跌，跌幅多在3%以上。

  美国评级下调还可能冲击大宗商品市场。华尔街日报中文网刊载文章称，出于对市场前景的担忧，大宗商品市场上周已经出现普跌。上周四，道琼斯工业股票平均价格指数跌500多点，油价、铜价甚至金价都出现下跌，投资者抛售各类资产。不过黄金可能是唯一会从中受益的大宗商品。

  悬念三：

  全球经济面临长期困境

  美国信用评级下调提高了借贷成本，个人或公司支付的利息越高，用于其他活动的支出就会越少，对经济有直接的减缓效应。此外，此次事件后美元贬值，给其他新兴市场国家带来了出口压力，不利于上述国家的经济复苏，在欧美经济出现动荡的同时增加了全球经济“二次衰退”的概率。

  有评论称，由于欧元区两大经济体意大利和西班牙债务问题的升级，加之美国经济增速放缓，导致全球股市出现同步暴跌。虽然市场普遍认为这是由于一系列短期性事件引发，存在一定偶然性，但也有一些分析师指出，这预示着过去十年全球过度信用扩张的恶果将在今后显现，全球经济或将长期面临困境。

  不过亦有部分人士对此次美国信用评级下调的负面影响并不太在意。标普执行董事戴维·比尔斯说，金融市场不会对美国评级遭降有太大反应。

  此外，高盛等投行认为，标普下调美国信用评级短期内将引发市场动荡，但对美国国债的冲击不会太大。