中石化集团11月13日披露，公司已与葡萄牙Galp能源公司签署股权认购协议，通过认购增发股份和债权的方式，获得Galp巴西公司及对应的荷兰服务公司30%的股权。

  此次收购Galp巴西公司30%权益资产价格为35.4亿美元，但考虑到增资扩股和部分后续项目 建设投资，此次总资金注入约51.8亿美元。这是中国石油企业最大规模的海外项目收购，同时也是中石化史上第二大规模的海外收购案。

  近年来，中石化海外收购的步伐不断加速，而收购规模也在不断扩大。

  扩大上游油气开采业务

  有助增加油气储备

  据了解，Galp是葡萄牙最大的石油公司。通过此项收购，中石化将获得Galp巴西公司分布在巴西海上和陆上的7个盆地共25个许可证，33个区块中持有不同比例的权益，并担当其中陆上8个区块的作业者。不过中石化披露，这项交易尚需得到中国政府的批准。

  中石化称，此次收购进一步拓展了中石化在海外的油气业务，将对中石化“十二五”、“十三五”期间油气产量增长做出重大贡献。预计2015年中石化可获得的权益产量为2.13万桶油当量/天，高峰期2024年为11.25万桶油当量/天。

  中投顾问能源行业研究员周修杰表示，收购成功对中石化的主要影响是进一步扩大了上游的油气开采业务，有利于增加中石化的油气储备，并为其后续的油气产量增长奠定了良好的资源基础。

  而事实上，中石化海外收购油气资源的步伐一直在加快。

  据了解，去年，中石化以71亿美元的价格收购了西班牙雷普索尔石油公司（Repsol YPF SA）在巴西的业务。这是自2009年中石化以83亿加元的价格收购阿达克斯石油公司（Addax Petroleum Corp）在伊朗的库尔德斯坦和西非的石油业务以后中国公司最大的海外石油交易。

  此外，2010年，中石化曾以46.5亿美元收购美国康菲公司在加拿大合成原油公司油砂合资项目9.03%的股权。

  而对于中石化频繁的海外收购，周修杰表示，既可以增加了中石化的油气储备，为其后续发展打下了较好的基础，有利于保持其油气产量持续稳定增长。还可以提高中石化的油气保障能力，避免了原油供应波动带来的风险。

  但同时，他指出，此项收购也有一定的弊端。主要体现在当前国际油价处于高位，导致收购成本较高，而后期原油价格走势存在很大的不确定性，这增加了中石化的经营风险。

  最大软肋

  在于上游油气资源不足

  中石化以原油加工为主，过去一年里，由于国际原油市场价格暴涨，中石化炼油业务受损严重，因此，收购海外石油勘探和开发公司以争取更多的主动权显得颇为重要。

  作为亚洲最大炼油商的中石化，原油加工能力达到了2.24亿吨，但是上游勘探能力却十分有限。今年三季报显示，中石化炼油板块亏损231亿元。

  有数据还显示，2010年，我国对进口原油的依存度已超过50%的“警戒线”，达到55%。油气资源紧缺困扰着中石化等诸多国内企业。未来10年，中石化的原油需求将大大超过供给。

  “作为我国最大的炼油企业和化工产品生产商，中石化对原油的依存度极高。而海外收购，将有利于提高其上游资产配置。”一位石化行业分析师认为。

  有分析人士也指出，中石化经营模式单一，成本过高，业务扩大的同时伴随着风险。其主业是陆地炼油，基本不涉及陆地和海上石油的开采、勘探。由于目前国内资源有限，中石化要想进一步拓展业务，势必要走向海外。

  中石化的最大软肋在于其上游油气资源不足。”周修杰说，炼化板块的原油需求有八成来自于公司外部，这一方面极大的增加了中石化的炼油成本，导致其炼油板块利润率偏低，并拖累了公司的整体利润；另一方面的弊端在于原油大量依赖公司外部增加了公司发展中的风险，导致公司业务发展受外部风险的影响较大。

  他指出，一旦原油供应出现问题，中石化的整体经营将会受到较大冲击。因此，大力发展上游资产，增加油气储备，是中石化降低成本和避免风险的必然举措。