深陷“债务门” 赛维LDK终结“光速神话”
[发布时间：2012-05-08 12:13:19 点击率：]

  策划词ⅠCEHUACI

  经历了2010年的火爆行情，光伏产业在2011年急转直下，在欧债危机、美国“双反”调查、国内产能过剩等内忧外患中，整个产业集体步入寒冬。

  在此背景下，江西赛维——这家当年号称全球最大的太阳能多晶硅片生产商，发展一度堪称 “光速”，如今却债台高筑，深陷“供应商堵厂门”、“公司大裁员”等各种风波。

  是什么让赛维如此脆弱？是这个产业的寒潮来势太猛，还是赛维自身的“光速”战略使然？

  □ 稿件采写 陈其珏

  现场ⅠXian Chang

  卡车堵门索债

  4月中旬的一天上午，浓烈的春日暖阳将苏州吴中区苏旺路映照得白光烁目、温煦宜人。路边的一座大厂也仿佛被这股春意烘培得熏熏欲醉，四下里静寂无声。

  这座厂占地约37000平方米，较之5个足球场尚大了几分，但从围着的铁栅栏望进去却看不到几个人影，唯有一只只装货的大木箱在厂区空地上孑然堆放，每个箱子上都印着三个大写的英文字母——LDK。

  LDK是赛维公司的股票代码，意为“超越光速”。

  不过，眼前这座赛维设在苏州的组件厂却很难和“光速”联系到一起，整个厂区死气沉沉，甚至连一般工厂中常见的往来穿梭的卸货车、叉车也踪迹全无。而更奇的是，位于苏旺路的厂区正门口还横向停放着两辆首尾相连的大卡车，正好将厂门整个挡住，仅留下一小段空隙供人员出入。

  工厂的边门，景象和正门处一模一样。显然，任何车辆都已无法从这座组件厂的正门与货物进出通道正常出入。

  记者注意到，就在赛维厂正门的苏旺路上，类似这样被迫停在厂区外面的车子还有不少。至于堵门的原因，据知情者称是欠供应商钱的关系。

  知情人士表示：“现在行业不好，产品销不出去，每家光伏企业资金都很紧张，哪来的钱呢？”该人士透露，赛维欠款最多的一家供应商，所欠资金高达数千万元。

  旁证ⅠPang Zheng

  裁员风波发酵

  就在多家供应商仍在苦苦等候欠款的同时，赛维开始大裁员的消息却在坊间不胫而走。这也再度引起供应商们的恐慌。

  起初，裁员的消息来自一位赛维员工在网上的发帖。该员工称，“刚刚主管给我们开完会，说是在公司没满3年的员工将全部裁掉，满3年的可以去留自定……做满3年，补3个月工资，是要满一个月后发一个月，分3个月才补清。大家都要走人了。”

  一内部员工表示，位于江西的公司总部的确已开始裁员，硅片厂裁了不少人。但他所在的苏州组件厂还没有得到裁员的消息。

  而赛维官方对裁员的解释则是“重要人事调整”，称主要为了优化生产结构，降低成本，提高效率。据称，调整主要集中在公司的硅片事业部，所有副主管和助工以下级别的员工将面临两个选择：一是被调往南昌组件厂接受培训上岗，二是在原厂内面临末位淘汰。

  在国内公开场合，赛维从未用“裁员”来表述这次“人事调整”，但在4月30日举行的2011年四季度业绩发布电话会议上，公司高层还是承认了裁员的事实。

  现实ⅠXian Shi

  赛维资金吃紧

  无论是拖欠供应商的货款，还是拖欠员工工资乃至直接裁员，无不折射出一个现实：赛维资金吃紧。

  去年三季报显示，截至2011年9月30日，赛维现金及现金等价物合计2.626亿美元，而短期负债达到23.54亿美元，接近其现金的10倍。至于公司的负债总额则达到58.51亿美元。

  而最新公布的四季报显示其资金状况仍未有好转：截至2011年12月31日，赛维的短期负债虽略有减少，但负债总额却进一步增加至60亿美元，负债率从三季度的80.6%继续攀升到87.7%。

  “一般公司负债率70%已经很高了，健康一点的话应该是50%-60%，更好的像娃哈哈就没有负债。但赛维这样的负债水平显然已非常危险，因为借来的钱还是要付利息的。”一位熟悉赛维内情的光伏行业资深人士告诉记者，一般借债的年息至少6厘（6%），有的行业利润率很低，都未必有6%，相当于做一年都在为别人打工。

  赛维的利润率已跌至负数。去年四季报显示，赛维去年四季度的毛利率仅为-65.5%，当季归属于股东的净亏损高达5.887亿美元。

  另据彭博新闻社数据，截至2020年之前赛维LDK需要支付未偿贷款本息和总计达100.1亿美元。

  “哪家光伏公司没点债务，每家公司上、下游都有欠款，我们的付款率还是比较高的。也有欠我们两年的钱没有还的。三角债的确比较严重。”赛维LDK总裁兼首席运营官佟兴雪如是解释债务问题。  

  评论ⅠPing Lun

  “光速”战略反思

  从甫一上市就爆出的“库存门”到后来与Q-cells闹得沸沸扬扬的跨国官司，再到之后的污染传闻、欠款堵门事件、裁员风波、巨亏黑洞等，赛维LDK近年来可谓麻烦不断、厄运连连。业内看来，在一家企业身上集中出现如此多的负面新闻，与企业本身的战略模式、管理方式有着因果关联。

  一直以来，赛维都秉承着速度第一的战略模式。早在多年前，赛维LDK董事长彭小峰就曾明确表示，赛维之所以能在短短两年时间内后来居上，秘诀就在于其对发展速度的追求和发展计划的落实，而LDK的含义也即“超越光速”。在彭小峰看来，一切都应让路于速度，因整个行业都进入了快车道，他们必须搭上这班快车。

  在争分夺秒的商战中，这一“光速”战略的确可以帮助企业快速确立竞争优势，也是赛维得以后来居上、迅猛扩张的根本动力。然而，就如同在北大西洋中全速航行的泰坦尼克号一样，一旦前方的市场环境突然出现意料不到的“冰山”时，发展速度越快、体积越大的企业，转向也越难。

  如今，彭小峰当年以“超越光速”激励自己并大举扩张所种下的业因已然结出苦果，这一曾让他快速致富的路径也到了值得反思的时刻。