国内融资渠道受阻 房企再掀赴港找钱热
[发布时间：2012-06-03 11:29:34 点击率：]

  □ 自曾晖

  楼市调控打“持久战”已成业内共识，房企在促销回款的同时也将拓展融资渠道作为重点。近期，雅居乐、碧桂园、中海、龙湖、新世界发展、越秀地产、建业地产等多家在香港上市的房企凭借境外融资平台优势融资；5月，招商、万科等龙头也相继赴港“买壳”，谋求境外融资平台，房企再掀海外“找钱热”。

  多家房企赴港找钱

  5月23日晚，在港上市的房企佳兆业发布公告称，公司已和一家名为PA International Opportunity VI Limited的公司签订了借贷协议，达成1.2亿美元(约7.57亿元)的可换定期贷款，期限为27个月，年息为13.5%。

  “PA应该是一家境外房地产基金。”另一家香港上市房企高层对记者表示，佳兆业以年息13%-14%“借新债还旧债”，相当于国内发信托的成本，在香港借贷宽松的金融环境下属于“贵钱”。上述高层坦言：“我们刚刚谈成了一笔银团贷款，近期将会公布，成本要低得多。”

  而据外媒报道，新世界发展也正在寻求一笔19-20亿元的贷款；5月招商、万科等龙头也相继赴港“买壳”，谋求境外融资平台。而此前，已有合景、雅居乐、碧桂园、中海、龙湖、新世界发展、越秀地产等多家H股房企进行了融资活动。

  境外融资成突破口

  “目前A股的融资平台基本被堵死，有一个境外融资平台对房企至关重要。”中银国际地产分析师袁琳如是说。而据业内人士介绍，香港市场融资成本较低、融资渠道灵活、无需监管部门批准，成为房企融资的突破口，几乎所有在H股上市的内房股都在寻求融资。

  据悉，目前国内银行一年期贷款基准利率在6.56%，由于贷款紧俏，往往需要上浮几个百分点，实际贷款利率在9%-10%左右，而发信托的成本在15%左右；相比之下，香港的基准利率仅为3%左右，融资成本低。

  据前述香港上市房企高管介绍，按照成本高低，房企在港融资分为：银团贷款、、配股以及私募股权基金，资金成本从5%-20%不等。

  融资灵活成本低

  “银团借款相当于一种信用贷款，没什么实质抵押，看重开发商的负债率和偿债能力，一般中海、华润等低负债的央企才能发行。”上述高管表示，此外，像龙湖，虽然负债率相对央企较高，但旗下项目周转迅速，偿款能力较强，也获得了银团贷款。

  “开发商融资一定从低到高，便宜钱拿不到才会拿贵钱。”她表示，相对于国内融资渠道被堵死，在港上市房企还是有很大的融资优势。

  数据显示，龙湖4月获得的24.3亿港元的银团贷款，年利率仅为香港同业拆息加400个基点，约合5%；新世界中国地产15亿元贷款利率为265个基点。仅4月，H股房企中便有中海地产、华润两家房企分别获得62亿元和8亿元的海外银团贷款，资金成本均十分低廉。

  但多位业内人士也表示，目前国家对“境外热钱”流入监控十分严格，境外房企融资后大多只能选择将资金留在国外，进行新债还旧债、股票分红、境外产权的资产交割等事宜，较难进入国内为在建项目“输血”。