上半年业绩亏损、股价接连创新低，净利润大幅下滑……不利的消息接踵而至，让国美有些坐不住了。重掌国美的黄光裕家族正在酝酿通过大范围的股权激励和大幅度的加薪来扭转局面。日前，国美向外界证实，已经在商讨对原有的股权激励方案进行修改，虽然暂未有具体的方案出炉，但外界相信新方案对高管的激励作用更加明显。消息人士则指出，除了高管，黄家还有可能针对基层员工启动“有史以来力度最大”的加薪。

□ 稿件撰写 刘新宇

业绩急剧下滑

继苏宁电器发布上半年业绩预告下降20%-30%的消息后，国美电器日前发出盈利预警，称其根据对未经审核综合管理账目初步审阅，预计截至今年6月底期间将获得净亏损。此前国美披露的数据显示，今年第一季度，国美实现净利6739万元，按此计算，国美第二季度亏损将超过6739万元。

这是国美第二次发布业绩预警。此前，4月30日国美发布一季度盈利预警。事实上，国美业绩去年四季度开始出现急剧下滑。数据显示，国美电器去年三季度的单季盈利达到了5.38亿元，但去年四季度急剧下滑至4900余万元。今年一季度，国美电器营业收入为97.62亿元，同比下滑28.62%；经营利润为5300万元，同比巨幅下滑92.26%；归属于母公司股东的净利润为6739万元，同比下滑87.79%。

在业绩预警报告中，国美称出现亏损的原因主要由于销售收入下滑及电子商务业务亏损所致。事实上这也与整个家电市场环境不景气相关。中国电子视像行业协会与奥维咨询联合发布的数据显示，2012年上半年，由于外需不足、内需不旺，中国彩电行业产销规模均呈下滑趋势，而国内冰箱行业整体销量同比下滑12%，销售额同比下滑7%；洗衣机销量与销售额也均为负增长；空调销售量同比下滑超过20%。

7月24日，高盛表示将国美2012年-2014年盈利预期分别下调77.9%、75.0%和69%，同店销售增长下调至-25%、-2%和2%，并称主要由于劳动力成本和租金上升，高资本支出和广告/网上市场业务营销的费用，以及受网上销售的毛利削弱影响。高盛同时大幅削减国美目标价，由2.2港元下调至0.80港元，评级为“中性”。

在一连串的不利消息下，重掌国美的黄光裕家族正在酝酿通过大范围的股权激励和大幅度的加薪来扭转局面。日前，国美向外界证实，已经在商讨对原有的股权激励方案进行修改，“此前与股权激励挂钩的销售目标和销售利润将根据现有的实际状况进行深化调整及完善”。消息人士则指出，除了高管，黄家还有可能启动针对基层员工启动“有史以来力度最大”的加薪。

股权激励方案再修正

“上周，国美在天津召开了半年的经营战略大会，高层在这一会议上通报了优化调整股权激励的消息。”国美权威人士向记者透露。这位人士虽未披露具体的细节，但外界相信，包括与股权激励计划行权条件相关的销售目标和销售利润有望朝利于高管行权的方向改变，甚至包括行权价也纳入了商讨范围。“如果只是涉及销售利润和目标，可能不需要在香港联交所作出披露，但如果涉及分配的年限、比例和数量等问题，则需要在联交所公告。”

记者了解到，国美曾在陈晓主政时代推出过一份覆盖105名高管为期四年分四次行权的股权激励方案，此方案是当时中国家电业金额最大的激励股权方案。11位公司高管及其他员工总共105人获得3.83亿股国美股权，行权价格为1.9港元。不过随着陈晓的离开，这一方案的后两期仍未落地。

去年12月，国美股东大会以超过85%的赞成票通过有关购股权及购股权计划条款之修订的决议案，这意味着国美的股权激励方案正式由“陈晓版”过渡到“黄家版”。

权威消息人士称，国美现在商讨的新激励方案主要是针对此前方案的后两期进行调整。但由于旧方案的行权价为1.9港元，国美要启动新方案，如果不对行权价作出调整，很难对现有的高管形成实质性的激励——截至7月23日，国美的股价已下挫至0.76港元。

除了高管激励，黄光裕家族还正在酝酿对基层员工启动工资上调和绩效考核升级，消息人士称，国美这次全系统涨薪是有史以来力度最大的一次。

电商高管薪酬或大幅提升

值得注意的是，除了常规业务外，黄家还将对电子商务领域进行大刀阔斧的变革。消息人士告诉记者，国美的电商高管将不再参考实体店的工资水准，而是以京东为代表的同行为参考对象，这也就意味着，国美电商高管的薪酬有望大幅提升。

接近黄光裕家族人士向记者透露，今年国美商城的快速增长对行业格局产生的影响，也使黄光裕加码电商布局。国美正由陈晓主政时期的“温和”向黄光裕主政时期的“强悍”回归，明确指示国美商城要对线上零售市场格局进行彻底洗牌。

国美商城总经理韩德鹏对记者指出，此前的电商价格战“都不是真正的价格战”，在韩德鹏看来，“大都在玩噱头。有的所谓低价但是供应量就供应几台或十几台，消费者买都买不到；有的号称打价格战，但是实际上在进行虚拟标价，把价格调到最低，但没有货。”

韩德鹏的这番言论被视为针对近期持续进行价格战的京东商城、苏宁易购等电商企业。韩德鹏坦言：“现在电商B2C行业里没有真正的行业领导者，我希望国美商城能够站出来为行业制定这个标准。”

专家声音ⅠZhuanjia Shengyin

分析家说，韩德鹏的上述言论正是为落实黄光裕“洗牌”而放出的信息，高墙内的黄光裕如何在电商领域发挥其强悍风格成为接下来电商价格战的一大看点。