作者简介：西南财经大学高级工商管理教育中心教授，经济学博士。主要从事领域为宏观经济、公司战略与资本市场。有国内知名投资银行公司研究与金融投资多年经验。

  10月18日，国家统计局发布了今年第三季度的主要经济数据，数据显示，三季度中国国内生产总值(GDP)同比增长7.4%，是连续第7个季度增速下降，但股票市场却以超过1%的涨幅对此作出反应。一些知名金融机构，如美银美林等，也认为中国经济可能已经实现软着陆。

  当前经济到底出现了哪些鼓舞人心的苗头呢？

  一是从经济增长看，虽然三季度经济增长较二季度回落了0.2个百分点 ，但回落幅度显著缩小。季调后三季度GDP环比增速达2.2%，连续两个季度出现回升。

  二是从推动经济增长的几架马车的情况看，9月份，我国投资、消费和出口等数据比8月份都有明显反弹。从实体经济的景气指数和具体表现看，9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，是该指数自今年5月份以来首现回升。另外超出预期还有9月份的外贸数据，9月份出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高，增速远超预期，可谓惊喜；就业形势没有出现恶化。虽然经济持续下滑，但前三季度城镇新增就业1024万人，完成了全年目标的114%；同时，无论是城镇居民人均可支配收入，还是农民纯收入都超过了GDP增速，城镇居民收入扣除物价以后实际增长9.8%，农村居民人均现金收入扣除物价以后实际增长速度是12.3%。9月份零售额表现不俗，零售额实际增长12.3%，高于8月份的11.2%，也是今年以来的最高增速。

  三是11月，我国要召开党的18大，选出党中央新的领导班子，明年又将是政府换届年。换届效应会进一步强化地方政府的投资热情，而可能出台的一些新的改革举措，也应该能够提高企业投资的积极性。

  上述因素可以从一定程度表明，我国经济很大可能已经在3季度实现了软着陆。更有一些研究机构开始担心明年可能会出现投资过热等问题。

  笔者认为，虽然我们经济已经软着陆的可能性很大，但经济增长动力迅速增多，经济增长速度像08年那样快速上升（可参看图）的条件是不具备的，经济增长速度回升可能是疲软而有反复的。企业家朋友对此应该有清醒认识。

  一是我国出口的外部环境不可能明显而持续的改善。欧元区债务危机、美国财政危机还没有妥善解决的办法，世界经济增长乏力。9月的外需改善可能与圣诞节用品需求相关，因此，我国出口增长的速度和持续性都很难确定。

  二是虽然换届效应使地方政府投资积极性更加高涨，但在地方政府已经背负超过10亿以上的债务，2011年到2013年将是地方融资平台贷款集中到期时间。新一届政府还债压力已经不小，银行对给地方政府贷款积极性也不高，巧妇难为五米之炊！所以，政府投资增长的推动力也不能高估。

  三是通货膨胀的压力依然存在。通胀压力主要来源于劳动力、原油等基础产品价格的成本型上涨。例如，家庭服务及加工维修服务自2011年1月有数据记录以来，只有今年2月环比下跌1%，其余20个月环比上涨；受油价上涨影响，车用燃料及零配件8月环比上涨1.6%，9月环比上涨4.4%。

  面对目前软着陆有望，明显回升难的格局，建议企业还是立足低增长预期下的经营战略，

  眼睛向内，提高管理精细化，控制扩张步伐，多走联盟、整合的道路。