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不管是从外部还是内部环境看,人民币都面临长期升值趋势。我们应该放平心态,做好准备,坦然面对人民币汇率升值。假如我们反对人民币升值,一定要保持汇率稳定的话,那央行恐怕只能继续增发货币,从而造成令人难以承受的通货膨胀。就像过去近十年我们所经历的一样。
日前,人民币对美元中间价报6.2992,创5月11日以来的最高。在银行间即期市场,人民币对美元也创出6.2371的历史新高。
我认为,人民币面临长期升值趋势,有两个理由。
第一,QE3降低美元价值。9月14日,美联储出台第三轮量化宽松政策(QE3),每月将通过购买抵押贷款支持证券(MBS)向经济额外注入400亿美元资金。
美联储向经济注入的这400亿美元资金是高能货币,这高能货币进入银行系统之后,能创造出更多的流动量,从而大幅增加美元供应量。而且美联储并没有为QE3设置上限,只要美联储认为经济没有复苏,每个月400亿美元的高能货币投放就可以继续。
巨额货币投放,无疑会降低美元购买力,不管人们是用它来购买货物还是货币,道理都一样。只要QE3不停止,美元购买力就会不断降低。反过来讲,自然也就是人民币购买力上升。
第二, 中国经济发展推高人民币币值。虽然现在市场哀声一片,但中国经济实际上依然处在上升通道之中,只要政策不出大错,中国经济增长的势头很难中断。过去三季度中国经济就增长了7.4%。
只要中国经济保持增长态势,人民币就难改升值趋势。经济增长,有可能是货物生产数量增加带来的,也有可能是货物生产质量提高带来的,而更有可能的,是两者齐头并进。而当中国货的质量越来越高的时候,它在国际市场上就会更受欢迎,外国人为了更多消费中国货,他们就得抢购人民币,让人民币产生升值压力。
中国经济虽然已经连续多年高速增长,生产力也得到大幅提升,但是不管是从人均收入还是人均产出比上看,和欧美国家相比,还是有相当大的差距。这差距的存在,说明中国还具有非常大的成长空间,而当中国人的生产力不断提升的时候,人民币汇率自然也就需要不断加以调整。
不管是从外部还是内部环境看,人民币都面临长期升值趋势。我们应该放平心态,做好准备,坦然面对人民币汇率升值。假如我们反对人民币升值,一定要保持汇率稳定的话,那央行恐怕只能继续增发货币,从而造成令人难以承受的通货膨胀。就像过去近十年我们所经历的一样。而这种经历,我们恐怕不想再来一次。
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