海航的发展、扩张，甚至得以运转下去的核心命脉便是资本，它演绎着如何依靠不断的资本供应去撬动一个庞然大物的故事。然而这个故事能否继续下去，关键还在对资本的把控力。

  ■ 稿件撰写 陈虹霖

  海航集团金融版图上最为薄弱的一环——银行，有望在安徽得到补充。

  “海航集团想在安徽一口气吃下两家农商行，一家芜湖农商、一家合肥农商。”徽商银行一名高管向记者透露，“主要通过和当地政府(国资委)去谈，今年年初就在谈了。”

  此前海航集团已经拥有了担保、信托、租赁、保险、银行牌照，但在银行方面的构建最为薄弱，旗下仅拥有一家规模甚小的营口沿海银行。如果在安徽的投资成功，海航金融控股集团将更加成型。

  洽谈收购芜湖农商、合肥农商

  从海航方面来看，此次接触芜湖农商之前，就已在芜湖市设立的金融机构——“皖江金融租赁有限公司”，与当地政府有过频繁的接触。

  “我们还没有得到确切的消息，如有消息我们会主动公布的。”芜湖农商办公室相关人员说道，并以“只有上面领导才知道具体情况”的理由拒绝了相关问题的回应。而合肥农商行办公室的电话则一直无人接听。

  “我也是听说今年初就在谈，差不多要定下来了。”安徽当地另一名银行业人士告诉理财周报记者，“怎么进入、入股多少这些具体方案我们外人不太清楚。这两家的资质差不多，地理位置也比较靠近，如果同时收购两家，不排除将来进行整合的可能。”

  “芜湖扬子农村商业银行”(简称芜湖农商)，成立于2006年，是安徽第一家农村商业银行，是在芜湖市郊区农村信用合作社联合社、辖区农信社的基础上合并改制而成。而成立于2007年的“合肥科技农村商业银行”(简称合肥农商)则是由原合肥市区农村信用联社及所辖11家农村信用社整体改制组建，是国内首家设立于省会城市的农村商业银行。

  徽商银行总行人士分析，“这两家农商行的资产质量还行，这几年在当地市场的发展情况都还不错，不相上下。”

  据公开资料显示，芜湖农商2011年总资产为196亿、存款总额139亿、贷款总额101亿、不良贷款率为0.64%，并实现净利润2.18亿。而合肥农商未公布2011年总资产规模，从年报中可以看到，其2011年的存款总额为205.73亿，贷款总额为150亿，不良率0.63%，实现净利润2.6亿。

  实际上，芜湖农商行2006年成立时的资产规模仅为22.6亿，净利润为1187万。合肥农商2007年成立时情况相对更好，当年的资产总额为98.28亿，净利润4102万。

  对于农商行业务的快速扩张，都面临的是核心资本不足的问题，从而影响业务的扩张。

  而合肥农商行在其2011年的年报中提到，“本行2012年主要经营指标的一个重要安排是：资本充足率在增资扩股到位后达到13%以上。”

  从2011年芜湖农商的年报中可看到，“银行的资本充足率和核心资本充足率分别为17.32%和15.96%，分别比上年下降了9.89个百分点和10.45个百分点。”

  近几年来，快速扩张的城商行、农商行普遍采取了增资扩股引入战略投资者的方式解决资本充足率的问题。

  其实从2009年，合肥农商行就在上海联合产权交易所挂牌，当初的公告显示“为进一步优化资本结构，提高资本充足率，合肥科技农村商业银行股份有限公司拟实施增资扩股，募集资金60亿元以上。截至2009年6月30日，该行净资产评估为10.24亿元，增资成功将使该行净资产猛增。”

  但根据2009、2010、2011年年报来看，《合肥科技农村商业银行股份有限公司增资扩股方案（草案）》一直处于审议阶段，未能跨出实质性一步。

  而芜湖农商行则于2010年6月完成了一次增资扩股计划。其实，早在2006年芜湖农商成立之时，芜湖市政府就承诺，“今后只要有符合条件的优秀民营企业愿意参股农商行，在政策许可的情况下，国有股股权可以全部转让。”

  芜湖农商在组织构造上也充分体现了“市场化”原则。行长、副行长提名和选聘均按市场化方式运作，同时在董事会中引入两名专家作为独立董事，推行首席官制度。

  从海航方面来看，此次接触芜湖农商之前，就已在芜湖市设立的金融机构——“皖江金融租赁有限公司”，与当地政府有过频繁的接触。

  该公司于2012年1月6日，正式获得中国银监会的开业批复，并完成了工商注册手续。注册资本为30亿元人民币，注册地安徽省芜湖市，由渤海租赁 (海航旗下上市公司)、芜湖市建设投资有限公司和美的集团有限公司共同出资组建。

  打造金融帝国路尚远

  近年来，海航通过旗下“海航资本”公司的运作，参股、控股了不少金融机构，也为海航通过融资、并购、质押、扩张的路径提供了便利。

  据海航资本官网显示，截至2012年9月底，海航资本资产规模超过2300亿元，拥有各类成员公司近30家。金融业务服务网点遍及北京、天津、上海、深圳、香港、新加坡、悉尼、伦敦、都柏林、奥斯陆、纽约等30个大中城市。

  然而，在整个金融版图中，银行模块只有2010年12月挂牌成立的营口沿海银行，在4家城市信用社的基础上筹建，海航作为大股东持20%的股份。

  今年以来，对于高负债运行的海航集团资金链的担忧再次蔓延，不少机构有意回避海航相关项目，甚至列入“高危交易对手”黑名单，寻找新的合作伙伴也开始变得艰难。这种情况下，入股银行、拓展融资渠道的需求便显得更为急迫。

  毫无疑问，只有自己掌控的金融机构才能够毫不犹豫地为海航的继续扩张不断供血、保驾护航。因而如何入股金融机构、打造金融控股集团对于海航来说意味深远。