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全产业链库存高企
产业链库存高企是当前PTA行业最为显著的问题。相关数据显示，PTA2月底库存已升至近一年的新高，接近150万吨。下游聚酯库存达到历史高位，涤纶高速纺丝(POY)库存约为26.9天，拉伸变形丝(DTY)库存约37天，全拉伸丝(FDY)库存约27.9天，涤短库存也高达20天。同时PTA相关产品，聚酯原料之一乙二醇(MEG)库存也创历史新高，已经扩容的港口储罐甚至出现“胀罐”。
“今年春节后下游开工普遍都比较晚，导致近期部分PTA、聚酯企业库存大幅攀升。我们企业PTA库存不多，但配套的聚酯工厂库存较往年有所上升。就150万吨的PTA社会库存来看，往年同期基本都在50万吨左右，即便算上去年的聚酯产能增长，PTA正常库存也不应超过70万吨，当前的库存水平显然偏高。”某PTA生产企业采购部负责人表示。
春节后是PTA产业链传统淡季，不过，今年下游及终端市场相比往年更为惨淡。恒远化纤副总经理钱宏涛称，目前来看，多数下游企业开工不足，致使PTA产业链中上游产品出现严重阶段性过剩。“往年这时候下游应该到了补库时间，但今年市场氛围一塌糊涂，即便企业优惠销售，下游采购量还是不尽如人意，前期库存很难消化，现在我们公司的库存差不多一个月左右”。
光大期货分析师董丹丹表示，今年前两个月的开工率大幅上移也是PTA社会库存显著增加的主要原因。而下游聚酯高库存的增加，一方面是因为终端在去年12月前后已经大量备货，采购积极性降低；另一方面终端织机春节前后会例行放假，有近一个月的停工期，相应的对聚酯的需求也减少了。
亏损严重企业被迫减产
让PTA生产企业颇为苦恼的是，产品库存上升的同时，节后PTA市场价格还出现了急速下跌，由于原料成本下跌相对有限，多数企业近期都出现了严重亏损。出于自救，行业因此大面积停车减产。
从价格走势上看，PTA市场近期的下跌堪称凌厉。目前，现货最新价格报8150~8200元/吨附近，商谈价滑落至8100元/吨，较春节前8900元/高点跌去800元/吨，短短一个月内跌幅接近10%。
“现在PTA工厂亏损实在太厉害了。”南方某PTA企业内部人士王云(化名)表示，按照1550美元/吨的对二甲苯(PX)计算，PTA成本至少在8600元/吨，而现货市场价格仅在8100元/吨，粗算每吨亏损已经高达500元。“加之2月份销售情况不佳，企业积累了一定库存。因此，PTA工厂必须降负，否则后面亏损会越来越大。”
主动下调开工率，限产保价已成为业内共识。远东石化副总经理马秀梅称，当前上游与终端消费需求的矛盾非常突出，下游逐渐吸收过剩产能需要一个较长的过程。在如此严峻的形势下，需要各个环节多加沟通。PTA行业要通力合作，根据市场合理控制开工率。
PTA产业最严峻的一年
从盛世转为“剩世”，在多数行业内人士看来，经历了高速扩张的PTA行业，企业短期经营策略调整难以从根本上解决问题，全产业结构调整前路漫漫。
中石化化工销售分公司合原处处长高友年认为，PTA行业今年的压力将远大于去年，企业生产经营效益压力加大，预计行业年均开工率在70%左右，行业洗牌过程将较为漫长。从整个产业链看，尽管2013年下半年后，PX供应偏紧的情况会好转，但平衡依旧脆弱。而乙二醇（MEG）未来两年仍将处于紧平衡，产业链利润将集中于PX、MEG环节，PTA与聚酯环节生产亏损的状况短期内很难改变。
总体来看，PTA产业链中的PTA-聚酯环节依然处于投产高峰期，行业竞争压力将继续增大，企业现金流和开工负荷有可能面临进一步下滑，行情景气度将维持低位运行，不排除部分中小企业面临洗牌风险。
“今年对PTA行业而言，就是最严峻的一年。企业能做到全年平均每吨亏200元就相当不错。以行业龙头逸盛为例，如果按这样的亏损比例，全年60%的开工率亏损可能超过10个亿。”王云表示。他预计，下半年行业经营情况也许更困难，有些韩国、台湾的工厂可能退出，而国内PTA工厂部分成本偏高的小装置也将淘汰。