小贷公司融资业务，俨然已经成场外市场、资产交易平台竞相争抢的大生意。

  继重庆、浙江、山东等场外市场小贷私募债之后，近日，前海股权交易中心正式推出小贷公司定向融资工具。在此之前，广州、天津等地方金交所也竞相推出过此类业务。

  “通过为小贷公司融资，既能增加业务品种，又能促进平台流动性，这正是现在很多资产交易平台所缺乏的。”中国小贷联盟理事长杜晓山说。

  争抢小贷融资业务

  在近日的小贷短期定向融资工具产品发行暨签约仪式上，前海股权交中心与深圳世联、融易行、温商、民信达四家小贷公司签约,共计完成了1.3亿元融资。

  这是继深圳联交所之后，深圳第二家推出此类业务的资产交易平台。今年2月底，深圳金融办放宽小贷公司融资比例，并允许前海金交所、前海股权交中心开展小贷公司同业拆借、信贷资产转让等业务。

  实际上，部分地区陆续放开小贷公司融资比例后，深圳联交所、广州金融资产交易中心、天津金交所等多家地方金融资产交易所均先后开展此项业务。

  数据显示，最早开展这一业务的重庆金交所该项业务累计交易量近100亿元，累计融资规模超过40亿元。

  规模万亿的大生意

  对于这一全新的融资渠道，小贷公司也兴趣浓厚。在前海股权交中心上述签约仪式上，吸引了江西、湖南、湖北及深圳本地53家小贷公司。此外，嘉实基金等20家机构也来到现场。

  由于银行不愿放贷或融资比例所限，小贷公司融资杠杆并没有发挥应有的作用。

  央行数据显示，截至今年3月底，全国共有小贷公司8127家，实收资本7494亿元，贷款余额为8444亿元，同比增加32.83%，但仅比实收资本高出12%左右。

  目前广州金融资产交易中心向小贷公司收取费用为融资额的0.3%左右，深圳联交所为0.1%~0.3%。“虽然单笔收入有限，但如果形成规模，对这些交易平台而言，将会是一笔不小的收益。”杜晓山说。

  对场外市场和产权交易平台而言，小贷公司融资业务俨然是一笔大生意。在场外市场挂牌的企业虽然数量众多，但能实现融资的为数甚少。而小贷公司的风险相对较小，而其融资规模较小，信托、券商等机构不感兴趣，正好为这些平台提供了机会。

  多个障碍待解

  目前，小贷公司融资正成为一些金融资产交易平台的主要业务内容。但问题在于，虽然前景看上去很美，但仍然面临不少障碍。

  最 显著的障碍就是小贷公司融资比例。从2012年开始，四川、辽宁、广东、重庆、海南等多个省市已先后放宽小贷公司融资比例。其中，重庆和海南放开幅度最 大，分别提高至230%和200%，江苏、四川、浙江、广东四省则提高至100%，但很多地区仍未放宽小贷公司融资比例。

  “很多小贷公司热衷房地产贷款和大额贷款，未来两三年将是风险集中爆发期。”杜晓山说，资产质量将是制约小贷公司在交易平台融资的主要障碍。

  前海股权交中心在成立之初就提出无行政审批、无批量发行限制、无强制性信息披露等“十无”模式。该平台主要功能只是撮合交易，为小贷公司寻找资金。

  但 并非所有交易平台都采取这种宽松标准。为了控制风险，交易平台均对参与小贷公司的资质进行了限制。广州金融资产交易中心人士介绍，该中心要求融资的小贷公 司必须存续一年以上且治理规范，注册资本不低于1亿元，净资产收益率不低于10%，最近两个季度贷款不良率不能高于3%。

  杜晓山认为，小贷公司能否异地融资，目前政策并不明朗。为了控制风险，部分地区监管机构明确限制小贷公司异地融资。