■ 唐杨五洲

  一、问题的提出

  西方国家的主权债务危机不仅仅是金融危机的结果也是西方发达国家预算政策以及社会保障体系所带来的后续结果。按照斯密的的观点国家之所以要举债是因为当权者奢侈不知节俭，使得政府在维持预算平衡事已经十分困难，一旦遇上战争时只有通过举借公债才能维持军事开销，当公债规模扩大到一定范围时国家又会以提高货币的名义价值来减少其需要清偿的部分。并且公债的用途不是生产性的，这样会影响一国的经济发展，因此举债又会导致国家衰弱。

  另外斯密还将租税与国债进行了比较发现，租税是资本从非生产性支出的一个项目转换到了另一个项目，这样不会破坏现存资本而公债是将其用于非生产性用途会妨碍生产的进行。因而他认为战争时期维持经费支出的最好办法是筹集公债而和平时期则不适用。

  正如我们现在所了解，2008 年和2009 年世界经济是主要受到了美国金融危机的影响，不过在2010 年西方国家主权债务危机已经取代金融危机，成为威胁世界各国经济发展的主要因素。2009 年以来，从冰岛到希腊，以及从希腊到整个欧元区，还是从英国到美国，欧美几个主要的发达国家都在面临巨大的财政赤字，这个对于还没有从金融危机中缓过气来的的世界经济无疑是不好的消息。2010 年，欧盟27个成员国总体的财政赤字占GDP的比例为6.4%，公债占GDP 的比例为80%；美国自1987 年成为世界上最大的净债务国以来，其债务增长迅速；日本财政赤字接近GDP 的10%，国家债务总额约占GDP 的193%；英国债务高达GDP的78%，年度财政赤字占GDP 的9.8%1。

  综上所述，西方发达国家都普遍受到了高赤字的财政状况的影响，尽管说目前债务危机只是发生在希腊等欧洲国家，但随着债务和赤字水平的不断攀高，发达国家经济体发生主权违约是很有可能的的。并且从经济学意义上来讲，当一个国家经济处于衰退时，政府一般会采取扩张的财政政策和扩张的货币政策，来挽救经济，让经济走出萧条。不过，不断增加的财政支出和不断投入的国家货币，加深了一国政府的债务负担。当政府债务到达一定程度时，人们对政府偿债能力产生质疑，进而导致国家信用评级下降，引发债务危机。因此由此可见，西方国家的主权债务危机与其公共债务的政策选择有着休戚相关的联系。

  二、财政赤字对债务危机的影响

  对财政赤字与国家债务之间关系的研究最早可追溯到古典经济学派鼻祖亚当·斯密，他认为在战争时期，由于战争支出不能全部通过税收来融资，借债是不可避免的，但是债务又是有害的，他把债务人看作是“挥霍的”，债权人是“节俭的”。李嘉图认为公债是国民资本被浪费的表现，政府收入不足时应该通过税收方式筹集，而不是借债。

  19 世纪以前的债务理论主要都是倾向于反对政府举债。20世纪30年代的大萧条改变了经济学家对债务的看法，特别是从凯恩斯开始，认为公债不仅可以弥补赤字、扩大需求，还可以作为政府调节和干预经济的重要杠杆。新古典宏观经济学理论认为传统的凯恩斯乘数效应接近于零甚至为负。在李嘉等价和挤出效应的共同作用下，赤字支出对总需求扩张是无效的，通过财政节俭实现的赤字减少对经济也没有影响。然而，这一传统观点正受到不同程度的挑战。比如通过放宽李嘉图等价这一假设引入跨期迭代模型，引入流动性约束的家庭都发现财政政策变化对经济变量具有实际影响，财政节俭可能导致通货紧缩。分了尼日利亚的债务问题，认为财政赤字的实施要确保债务率控制在可维持的范围内，尽量不出现债务悬挂问题。

  三、古典学派公债理论对现今发达国家债务危机的反省

  现代国家与古典经济学派时期国家最大的区别在于金融资本主导的积累体制，金融化使得现代发达的西方国家的资本积累体制由过去的产生于商业贸易以及商品生产的实体经济转换到如今的金融渠道所代表的虚拟经济。这种金融资本主导的积累体制的建立是以社会中各个成员的不断扩大的负债基础上的。因此以金融资本主导的积累体制是西方发达国家财政赤字的结构性因素，而金融资本主导的积累机制是以去工业化表现形式的。

  首先，工业是国家财富创造的主题也是实体经济增长的核心，由产资本创造的财富通过利润、利息、地租等形式由资本家、民众、以及国家获得，这是政府发挥职能所需要的物质基础。其次，一国财政收入的主要来源的增加是以国家经济增长；国家内需的扩大；以及公司利润的增长为基础的，在虚拟化经济日益繁荣的现代必定导致财政收入的增长幅度会低于财政支出的增长需求从而将导致国家偿债能力的下降，为了维持财政平衡西方国家也就不断通过经常项目向国外借款以及向国内发行公债，公债功能从原来古典经济学派的财政功能逐渐发成了如今的财政与金融功能相结合的宏观调控与发展功能，使得资本主义经济愈发不能离开公债，因此可以认为，赤字财政是必然会导致公共债务危机，这是一种必然的趋势以及规律。

  当前西方国家所面临的主权债务危机的发生具有一定的必然性，由于资本主义基本矛盾逐渐加深，西方发达国家实体经济利润率从二十世纪七十年代以来都处于停滞不前的趋势，从未其将资本大量投入到金融领域，资本通过金融领域积累，导致了虚拟经济泡沫的不断扩张按照古典经济学派的公债理论而言债务是有害的，债务人是“挥霍的”，债券人是“节俭”的，政府收入不足时应通过税收筹集资金，并且应该更加重视实体经济的建设与发展，合理的疏导资金流向合适的方向从未避免主权债务危机的发生。