渝鲁携手“闯关”

  “我们的艺术品收益权上线交易的时间点可能在半年后了。”重庆文交中心董事长程锋近日称，延后推出的原因是，尽管该中心在国务院“37号”、“38号”文件下，创新性地设计了艺术品交易规则并完善了相应风控、交收、结算、会员等制度，建立了第三方保荐商、服务商体系，但基于各方因素考虑，为稳妥起见，决定延后。

  据了解，重庆文交中心的艺术品交易分为两类，也分两步走，一是50万元以下的单件艺术品实物交易，这是该中心目前的侧重点，已经展开交易；二是艺术品（组合）收益权交易，这里的“组合”二字，是指多件艺术品打包成组的意思，该业务预计半年后才正式推出。

  重庆文交中心目前在其官方网站上推出了十几幅画作实物交易，但更引人注目的是该网站上挂出了一个“重庆文化产权交易中心询价辅助系统”软件，下载该软件后，在该中心网站上，通过填写身份证号码等信息，就可获得一个注册号，并可绑定指定的两家银行的银行卡，用于交易保证金划转。

  记者注意到，该软件的交易类目上，分别有“代码、名称、全称、买盘价、买入量、意向买盘价、意向卖盘价”，以及交易基数、发行日期、发行天数等类目信息、交易信息、数据和交易品信息等33个类目。

  不过，重庆并非国内首创者。此前，泰山文交所也推出了类似交易。该所于2014年6月份推出了一款“优悦文化一号——户外媒体资产收益权”的产品，其预期年化收益率为8%，期限2年，10万元即可购买，资金将投向济南市户外媒体资产。

  与艺术品的投资收益在理论上将会在正、零、负之间波动，而广告牌的收益权则只在零和正收益之间波动，风险更低，且容易量化。

  目前泰山文交所的收益权交易品主要有“黄果树景区一号”、“优悦文化一号户外媒体”、“兰亭一号及二号艺术品”。“浩雅斋一号艺术品”等几个交易品。

  交易模式三步走

  重庆文交中心是怎样把一件艺术品变为可交易的收益权的？

  据重庆文交中心相关人员的介绍：第一步，与单件作品相似，仍由重庆文交中心发行审核部门组织第三方独立机构对艺术品进行鉴定、评估、确权、咨询等；第二步，对艺术品的收益权进行量化，确定该项收益权发行规模、发行价格及发行时长；第三步，收益权交易期满，该项收益权对应的艺术品通过市场化方式退出，出售价与收益权上市前的差价，就是购买收益权的人可分走的收益。

  程锋说，这实际上是一种带“权证”性质的交易品种，只是交易所为控制投资人的风险，都会要求保荐机构在产品上市前签署回购协议，以确保交易品对应的艺术品能顺利“退市”。

  不过，程锋拒绝进一步透露该交易中心的收益权，究竟每个交易单位为多大数量或金额。

  如一幅估价为100万元的名画的收益权，通常会确定为多少个交易单位？如预估年增值10%，则对应的收益权为10万元，重庆文交所是按10万元的价格单个发行，还是按更低的价格单个发行？因为毕竟这一收益权具有不确定因素。

  期待政策“松绑”

  “因为我们严格按照国务院办公厅划定的红线执行，所以交易时间定为‘T+5’，也就是今日买进后，只能在5个交易日后，才能进行同一交易品的第二笔交易，这种没有连续性的交易导致市场中的交易品几乎没有什么流动性，”泰山文交所副总经理王宁说，“所以近半年下来，实际成交金额并不高，因为交易规则限制了，市场没法活跃起来，”

  这样交易所就面临一个两难选择：如果开展连续交易，则是“37号”文件所禁止的。如果不连续交易，在“T+5”模式下，交易清淡，市场根本不可能活起来。

  业内人士期待相关监管部门放松对交易方式的监管。目前，山东、重庆有关文化及艺术品收益权的交易已经获得一些市场认同，但二者是否真能促进艺术品交易政策“解绑”，仍有待观察。