中国炒股家庭并非越多越好
[发布时间：2015-08-03 12:00:05 点击率：]

  3700万户家庭炒股，涉及上亿股民，在股市大涨时，每天资金成交量上万亿元，A股成了迄今全世界参与人数最多、成交资金数额最大投资场所，让全球为之震颤和刮目相看。就目前中国而言，如此庞大的炒股大军，是好事还是坏事？如何正确引导？需监管当局及全社会认真思考。笔者认为应客观理性地看待中国炒股家庭，既不能对其发展过分盲目乐观，片面扩大其积极作用，看不到其潜藏的风险隐患，对其放任自流，使炒股家庭失去理性，导致股市投资无序膨胀；也不能将其视为洪水猛兽，对其正面经济意义视而不见，片面夸大其风险，进而呼吁政府采取打压措施而影响股中国家庭参与炒股的积极性，进而影响资本市场正常发展。

  从中国资本市场发展历史看，正因为有日趋庞大的中国炒股家庭和上亿股民参与、并对股市投资痴心不改和热捧，才使中国A股市场由小到大、由弱到强。也正是因为参与股市家庭数量和人数越来越多，才激活了中国资本市场，有力推动了中国总体融资模式从间接融资到直接融资转变，为实体经济降低融资门槛、降低融资成本及增加融资渠道开凿了便利通道；也正因为资本市场日益活跃，才反过来为普通民众提供了最大的投资理财市场和投资理财平台，日益唤醒普通民众投资意识，使民众投资路径不断拓宽，为避免财富缩水提供了捷径。且更重要是的，正因为有这么庞大的炒股家庭和炒股人数，才增强了中国资本市场抗风险能力，中国资本市场虽经历几次大起大落，却仍然没有破灭并不断发展壮大。尤其在今年6月19日A股遭遇股灾之时，广大炒股家庭在盈利减少甚至亏损等危局下，没有出现恐慌性抛售，形成了维护我国股市稳定重要支柱，实在难能可贵，中央政府应感谢3700万户炒股家庭的“无私奉献”和高度爱国主义精神!

  我们在看到3700万户炒股家庭对中国资本市场带来正向推动作用之时，也要看到这一庞大炒股家庭中存在的问题。从中国家庭和人数总体看，炒股家庭和人口占比都接近10%，应该说这个比例已相当高了。如果中国股市不能正常健康发展，其中不规范行为得不到根本遏制，导致股市暴涨暴跌，那就会带来很多社会经济问题：一是参与炒股家庭越多，股市暴跌导致的亏损家庭也会越多，从而社会打击面也就越大，并且由此引发社会恐慌情绪也会迅速蔓延，这对股市止跌企稳会带来很多不安定因素，这是值得政府监管当局关注的大事。二是参与家庭越多，越容易造成参与者素质参差不齐，一些根本缺乏股市常识的家庭和股民加入炒股大军，更容易诱发股民“追涨杀跌”盲目投资情绪，从而推动股市非理性上涨，加剧股市泡沫化。前一波A股牛市中，有多少家庭和股民在盲目无知推动下加入炒股队伍，虽没有准确数据，但肯定不是一个小数字。尤其一些资金势力不雄厚的家庭和股民通过配资高杠杆进入股市，一旦遭遇股市暴跌就会血本无归，轻则导致家庭生活困难，重在诱发自杀等人间悲剧。在6月19日之后这波A股熊市中，各类媒体披露的因股市暴跌而遭到巨亏和被套的家庭、自杀的股民，屡见报端，足以让人警示。就拿7月10日“中国广播网”披露的江西南昌大妈炒股亏180万到处借钱平仓，其丈夫难忍将其杀死的案例，不能不说是A股市场给抗风险能力弱的股民带来的灾难。可见，涌入缺乏抗风险能力和缺乏股市常识炒股家庭和股民越多，就愈增加股市不稳定因素，政府监管当局对此应引起深思，切不可麻木不仁。

  显然，从上利弊分析可见，参与A股市场家庭和股民并不是越多越好，尤其抗风险能力弱、缺乏股市正确投资理念的家庭和股民，政府更不应轻易让其进入股市。如果只一味追求资本市场发展规模和号召广大民众入市、而不重视参与者质量，那后果将是很危险的。这一波牛熊市就给政府和民众上了一堂生动的警示教育课。因此，为了A股市场长久繁荣和可持续发展，笔者给政府提三条建议：一要设立A股市场准入条件，对参与炒股家庭和股民设立家庭收入状况、资金来源、抗风险能力等量化准入指标，对达不到量化指标而要求进入A股市场的家庭和股民进行风险提示，并给予大力劝告，防止其盲目入市，减少股市中抗风险能力弱的家庭和股民，确保A股具有较强抗暴涨暴跌能力。二要对已进入A股市场的家产和股民通过各种途径，建立动态、灵敏监测机制，有条件的可开办股市培育班，提高炒股家庭和股民股市常识；并对其持股数量、买卖交易时机随时进行风险提示，提高其对股市风险驾驭能力，防止风险扩散和蔓延。三要加强对炒股家庭和股民融资融券及各种场外配资监管，严禁高杠杆进入股市，确保炒股家庭和股民根据自身资金势力买卖股票，防止股市暴跌时加大炒股家庭和股民风险，既可树立炒股家庭和股民理性炒股意识，也可防止A股市场泡沫化和风险化。

  （作者：莫开伟，供职于湖南省怀化市银行监管分局）