国美完控三联商社
[发布时间：2008-08-05 00:00:00 点击率：]

　　□  石宪亮　　

　　7月29日，一度放言暂停重组三联商社（600898），甚至考虑退出三联商社的国美电器，面对“超低价”诱惑，终于忍不住再次出手，通过其“影子公司”北京战圣投资公司，将三联集团持有的三联商社2276万股限售流通股“拍”入囊中。

　　这部分股权过户后，国美电器将间接持有三联商社4976万股，占总股本的19.71%，成为三联商社毫无争议的第一大股东和实际控制人。而此次拍卖后，三联集团将完全退出三联商社。

　　据分析，国美此番完全控制三联商社后面临的问题仍然十分棘手，最突出的就是二者的“同业竞争”问题，因此国美可能会加快对三联商社的重组步伐。　　

　　拍卖场上“老面孔”　　

　　记者看到，参加7月29日拍卖会的都是7月9日的老面孔——参与竞拍的单位仍是北京战圣投资公司和上海和贵有限公司，竞拍牌号也与上次一样，一个是002，一个是008，主持拍卖的仍是山东嘉禾拍卖公司夏姓女拍卖师。

　　值得一提的是，北京战圣投资公司一直是国美的战略合作伙伴，去年国美36亿元收购大中电器，就是通过战圣投资完成的。

　　上午10点，拍卖会正式开始，拍卖师宣布29日的拍卖仍然有“保留价”，“不到保留价不成交”。和上次不同的是起拍价，7月9日的起拍价为6.6元/股，7月29日的起拍价降低了10%，为5.94元/股。这符合《拍卖法》规定的再流拍后的降价幅度。

　　在拍卖师喊出起拍价不久，战圣投资即要求“等一下”，经过短暂电话沟通后，举起002号竞买牌。拍卖师向008号上海和贵公司询问要不要加价，该公司明确表示“放弃”。拍卖师手起锤落，“恭喜002号竞买成功！”

　　5.94元是否低于“保留价”？女拍卖师表示“这属于保密范围，不方便透露”，但她建议记者赶快采访002号竞买人。随后济南中院监拍人士向记者透露，5.94元肯定高于“保留价”，因此成交有效。

　　拍卖会结束后，女拍卖师如释重负，战圣投资的两个举牌人也笑容满面，008号竞买人则溜出会场，从7月9日到7月29日，该公司一点举牌的意思也没有。有人调侃道：“和贵公司，意思就是和为贵，看来三联和国美可能暗中已经谈过了。”　　

　　三联暗示　　

　　会后，记者第一时间采访了三联集团的某高层人士，该人士表示，“对于本次的拍卖，我们并不十分关注。我们不想与国美在三联商社问题上纠缠不清，这对大家都没有好处。”

　　该人士否认国美电器和三联集团7月9日后进行过谈判，并表示“三联集团没有以任何方式参与29日的拍卖。”

　　他说，事实上自2月14日股权拍卖国美成为三联商社第一大股东后，三联集团即已经明确不想维持这种第一、第二大股东股权接近的格局。后来的事实也证明了，这种格局对公司的发展，对投资者利益的维护都是极为不利的。6月27日的三联商社股东大会，三联集团原本计划迅速终止这一格局，但由于国美在股东大会前突然撤销董事、监事候选提名，出于对公司发展和股东利益负责的角度，根据有关部门的要求，为避免上市公司出现不可预知事件，尽早结束此前近3个月的“空转”，三联集团被迫承担起对上市公司的管理责任。

　　根据这位人士的说法，三联集团目前考虑更多的，是三联家电的商标品牌和骨干团队的发展。他强调，三联的商标由三联集团依法拥有。根据协议约定，上市公司使用三联商标的前提是三联集团为上市公司第一大股东。需要特别说明的是，有关的信息均已多次披露，属公开信息，国美以商标不属于上市公司为借口，拒不履行有关职责、承担相关义务，是没有道理的。　　

　　国美难题　　

　　分析人士认为，让人眼花缭乱的股权之争，遮蔽了许多重组的实质性问题，而这些问题将随着重组的进程日益凸现出来。在通过第一次拍卖成为三联商社第一大股东后，国美事实上已经构成了同业竞争。在拍卖后与三联商社在同一商圈内新开设的国美门店，已经违背了国美关于同业竞争的公开承诺。

　　在今年3月份，国美控制的龙脊岛成为三联商社第一大股东后，国美曾向社会公开承诺：尽可能避免和减少同业竞争；三联商社有权享受国美电器与供应商已取得的市场优质资源；在山东省内，国美电器不发展加盟店，避免在加盟店经营中与三联商社发生同业竞争；对于无法避免而发生的直营店的同业竞争，国美电器将按三公原则进行同业竞争，保证不通过不正当竞争损害三联商社合法权益。

　　国美完控三联商社后，此前与三联商社在同一区域存在竞争关系的门店究竟何去何从，是国美不得不认真对待的一个问题。这也许会迫使国美加快重组进程，把三联商社的家电零售资产卖给国美，或者把国美的家电零售资产装入三联商社，因为，一个人控制两家主业完全相同的上市公司，这在香港或内地都是不允许长期存在的。