马蔚华:三大条件和现象决定经济复苏
[发布时间：2009-07-01 00:00:00 点击率：]

　　□  本报记者  何沙洲            

　　6月22日，招商银行行长马蔚华出席云南大学“招商银行奖教金奖学金”颁奖仪式，马蔚华作了题为《全球金融危机的中国银行业》的演讲，他认为经济尚未见底，目前我国经济只能说是“有好转迹象”，要看我国经济是否真正复苏需要关注三大条件和现象。

　　复苏之路会一波三折

　　从当前的情况来看，在政府出台多项措施提振经济后，我国经济有了好转的迹象，如股市、楼市、车市齐齐“回暖”，“这说明我国经济企稳回升的态势已经初现，积极因素不断增多，但并不能就此认为我国经济已安全见底，而随即进入复苏反转通道。”马蔚华说。面对如此严重的全球金融危机，中国经济很难出现“V”形反转，而更有可能呈现“W”形运行态势，即复苏之路会一波三折，未来几年还有艰苦的道路要走。

　　马蔚华认为，要判断经济是否真正复苏，以及复苏的持续性，要着重看三方面表现。

　　一是看民间资本是否真正启动。马蔚华认为，政府投资的着眼点主要在于短期经济增长的恢复，见效较快，但是缺乏可持续性。只有有效带动民间资本的参与，刺激经济的计划和积极的财政政策才能转化为长久的、强劲的动力。目前，一些经济指标的回暖，主要源于前期政府投资的拉动，民间资本贡献很小。而民间投资不能启动，那么政府投资的边际效应将可能被弱化。民间资本不跟进，国家经济仍有可能出现下滑。

　　二是看中小企业运转是否显现活力。目前相当部分中小企业财务压力很大，业务量仍然不足，它们是不是度过了最困难的时期，现在还难断言。马蔚华表示，中小企业是我国现在实体经济中数量最多的 “主力军”，容纳就业人口最多的是中小企业，危机中受冲击最大的也是中小企业。中小企业的活力不恢复，就难言经济好转。马蔚华认为，由于受政府投资的推动影响，本轮新增贷款大多投向了大企业、大项目，尤其是集中在铁路、电网、高速公路、地方基建等行业和政府项目上，中小企业的贷款空间受到严重挤压。中小企业经营困难加剧极不利于整个宏观经济的复苏。

　　三是看潜在的消费市场是否转化为现实的消费市场。马蔚华认为，现在的主要问题一是经济不景气、企业利润大幅下滑，以及政府“减薪不裁员”政策导向的共同作用下，居民当期收入有所下降，对未来收入不确定的预期也进一步增强，故纷纷压缩消费以备后患；二是金融危机使居民财富大幅缩水，失业率迅速攀升，尤其是大量农民工找不到工作，对农村消费市场造成重大影响；三是社会保障和医疗体系等不完善，对消费构成较大制约，要想真正刺激消费较难。

　　事实上，目前国内很多消费品还处于“去库存化”阶段，消费的增长能否超过新库存的增长，还需要打一个问号。我国要把原来大量出口转为内需，任务艰巨。

　　而对于扩大内需的具体举措，马蔚华曾表示，内需市场有巨大的潜力。影响消费有一些客观的原因，但银行能发挥很大的作用，尤其是消费信贷。贷款消费的过程就是扩大内需的过程。目前，银行消费信贷主要是车贷、信用卡和住房按揭，比重最大的还是按揭贷款。从需求来说，他认为房地产市场潜力还是非常大的，我们对房地产市场的发展还是有信心的。但是，这个市场对银行来说是“成也萧何，败也萧何”。回顾这些年，房地产企业给银行贡献了很多利润，但是也带来了一些不良资产，因为它受经济周期的影响很明显，所以银行对开发商贷款一直都很审慎。但是，住房按揭，招商银行是全力推进的。 

　　除了上述三方面条件，马蔚华还强调： “还有不可忽略的一点是外围经济的持续表现。外围经济走势如何是未来中国经济能否真正走出低谷的最大不确定因素。”

　　救企业就是救银行自己

　　全球金融危机对实体经济构成的影响，必然会反作用于银行体系，进而对银行业构成很大的经营管理压力。马蔚华认为，银行“保经济就是保银行、救企业就等于救自己” 。他表示，以招行为例，除了将信贷资源集中配置到国家重点支持和发展的领域外，将把中小企业金融业务确立为经营战略调整的重要内容之一。

　　马蔚华表示，此次全球金融危机对中国银行业的直接影响并不大。但金融是经济的反映，全球金融危机对实体经济构成的影响，对银行业也构成了很大的经营管理压力。在多种因素的共同作用下，今年乃至今后一段时期中资银行净利润增速将明显放缓，过去那种超常增长的局面将难以再现。为此，中资银行应不断加大有效支持经济平稳较快发展的力度。

　　“保经济就是保银行、救企业就是救自己。”马蔚华笫一个提出这个观点。企业若是发展不下去，倒闭了，那么银行也会完蛋，银行和企业的长远利益是一致的，这也是商业银行的生存法则。但马蔚华亦表示，现阶段银行并不是任何企业都救，要坚决限制对“两高一资”行业、产能严重过剩行业劣质企业的贷款，从严控制对风险加剧、产能过剩领域的信贷投放，适当限制对一般加工企业的贷款，坚决压缩和退出落后产能贷款，建立科学的信贷政策评价方法，进一步优化信贷资产结构，真正拉优良中小企业一把。

　　马蔚华分析，招商银行属于中等规模的银行，要把自己的客户定位在中小企业上。另外，中小企业贷款和零售信贷风险权重比较低，可以节约资本，同时定价也比较灵活。但是，银行原有的审贷体制适合大企业，所以现在银监会提出了针对中小企业的“六项机制”。他认为，这“六项机制”在专门的小企业专营机构会得到很好的落实。对于解决中小企业融资问题的配套措施，马蔚华曾建议：在政策方面，由政府出资建立担保公司和再担保公司，对银行来说可以提升信心。如果有条件，建议成立风险补偿基金，对银行是个鼓励。

　　对于未来中国银行业发展，马蔚华认为，未来中国经济、金融将继续保持快速发展，得益于有四大支撑动力：一是受益于农业工业化、农村城镇化进程的不断推进，中国的投资增速将继续保持较高水平；二是在工业化和城镇化的过程没有结束之前，中国作为世界离岸工厂的地位不会改变，外贸出口仍将保持较快增长态势；三是中国正在悄然掀起一场消费革命，进而推动中国的内需不断增长；四是中国区域经济主体尤其是地方政府发展经济的动力大、劲头足，为中资银行