银座扩军地产 万杰重组生疑
[发布时间：2008-06-03 00:00:00 点击率：]

在进军青岛商业零售业市场的大旗下，银座股份（600858）在收购房地产公司方面再下一城。5月27日，银座股份发布公告称，将与关联公司山东银座商城股份有限公司共同收购青岛乾豪房地产开发有限公司（以下简称“乾豪地产”）95%的股权，这距离银座股份收购德州宁德房地产公司仅仅一个月时间。

　　在山东省商业集团与*ST万杰就置入房地产公司以完成资产重组一事不知所终的情况下，银座股份在房地产领域的一系列收购行为，似乎与*ST万杰未来主业有同业竞争嫌疑，不免让人对商业集团重组*ST万杰充满疑惑。

　　银座股份挺进青岛

　　据了解，为了进入青岛商业零售业市场，继续扩大市场份额，银座股份将与关联公司银座商城共同收购中房集团和东方地产持有的乾豪地产95%的股权及相应债权，主要用于建设商场从事商品零售等业务。其中银座股份拟受让乾豪地产54%的股权及相应债权，总价款为4.04亿元。

　　乾豪地产是为开发建设青岛乾豪国际广场（暂定名）项目而成立的房地产开发公司，成立于2002年9月5日，营业期限自2002年9月5日至2012年9月2日，注册资本1000万元，中房集团拥有60％股权，东方地产拥有35％股权，山东金茂置业有限公司拥有5％股权。该广场用地性质为商业服务业，项目位于青岛市香港中路，总用地面积为1.53万平方米，项目容积率为6.5，使用权年限为50年（2003年1月2日至2052年11月17日）。

　　根据评估，截至2008年4月30日，乾豪地产资产总额为98722.80万元，负债总额为38413.23万元，净资产为60309.57万元。银座股份与银座商城共同受让乾豪地产95%股权的总价款为7.1亿元，银座股份受让54%的股权，总价款为4.04亿元 （含2.05亿元股权及1.99亿债权）；银座商城受让股权的支付总价款为3.06亿元（含1.55亿元股权及1.51亿元债权）。

　　银座股份表示，此次联合收购乾豪地产将主要用于建设商场从事商品零售等业务，该事项有助于公司扩大零售行业市场份额，增强公司的持续盈利能力。公司将以此为契机，进入青岛商业零售业市场，符合公司的战略目标。

　　与万杰同业竞争？

　　在此次收购前，4月25日，银座股份刚刚发布公告称，将以9839.86万元收购德州市宁德房地产开发有限公司3000万股股权（100%），目的也是占领德州零售业市场，扩大公司市场份额。

　　与此前的异地扩张相比，银座股份一个月内收购两家房地产公司来进入德州和青岛零售市场，显得有些不同寻常。以银座股份成立淄博、临沂分公司为例，营业用房都是直接向当地房地产公司购买，其后滨州、莱芜等地的商业用房也大都采取购买或租赁的方式。

　　据记者了解，在3月份，银座股份决定设立全资子公司山东银座购物中心有限公司，目的是整合资源，发展SHOPPINGMALL业态，但在该公司经营范围中，房地产开发经营颇为醒目。为了营业场所而收购房地产公司，总有小题大作的嫌疑，倒是开发房地产似乎更容易理解。

　　不过，这也引来了市场人士另外的担忧。根据商业集团与*ST万杰的重组协议，*ST万杰将向山东商业集团等五家公司定向增发，购买价值不超过59亿元的多家房地产公司股权，主业变更为房地产开发。

　　此前，一直有传闻称，由于银行债务问题难以协调，商业集团重组*ST万杰一事有可能泡汤。作为商业集团的控股公司，银座股份在3月份后积极收购房地产公司，似乎与重组后的*ST万杰的主业存在竞争关系，若是到时再整合，难度颇大。

　　济南一位长期关注*ST万杰的私募投资者表示，悲观一点看，商业集团对*ST万杰的重组充满了不确定性。