美的接班人之变：从家族传承到经理人争雄
[发布时间：2008-10-06 00:00:00 点击率：]

　　□  郎朗 

　　9月11日，美的集团“太子”何剑锋掌控的“广东盈峰集团有限公司”发布公告称，根据公司战略需要正式更名为“广东盈峰投资控股集团有限公司”。它宣告了广东盈峰从实业公司向投资公司的彻底转型。 

　　何剑锋何时回归美的，过去8年中一直困扰着66岁的美的集团董事局主席何享健。2008年年中何享健再次表示，美的集团从来不是家族企业，不用担心接班人问题。对此美的集团内部人士接受《21世纪经济报道》记者采访时称，谁将成为接班人只有何享健自己知道。 

　　事实上，美的集团已经形成了“职业经理人”管理模式，何享健父子今后会以股东的身份继续关注着美的集团的“世界500强”之路。 

　　盈峰转型 

　　盈峰集团前身是以OEM、流通为主营业务的现代实业。从1994年成立起，现代实业先后涉足小家电OEM制造、家电商贸行业(广州东泽电器)、电子产业(盈科电子、金科电子、长峰铜管)等，它实际上是何剑锋的创业平台。 

　　1994年-2002年，何剑锋通过为美的集团OEM制造、销售等渠道获得收益。当时，何享健采取的是“扶上马送一程”的策略，但初入市场的何剑锋交出的答卷差强人意。 

　　2002年10月，现代实业正式更名为盈峰集团，开始了战略转型，即逐步退出利润较薄的OEM制造领域和运营不善的东泽电器。到2004年，其先后退出金科电子、东泽电器等。 

　　2004年盈峰集团收购了佛山威奇电工材料有限公司涉足漆包线产业，又合资成立佛山盈峰粉末冶金科技有限公司，进入粉末冶金产业。何剑锋的盈峰集团开始了“二次创业”。 

　　何剑锋的意图很明显。一方面减少对美的集团的依赖，一方面寻找属于自己的资本平台。 

　　2006年2月，盈峰集团成功收购并控股国内风机行业唯一上市公司——浙江上风高科，在涉足风机行业的同时也找到了自己的资本平台。2007年3月，其成立深圳市合赢投资管理有限公司，接着又从美的电器收购了易方达基金管理有限公司25%股权，而盈峰集团也通过网络招聘等方式招揽投资业务人才。 

　　据悉，深圳合赢投资管理公司目前资产管理规模超过10亿元，迄今只有两只信托产品，粤财合赢和深国投合赢。而信托产品的收益率都偏低，从美的电器获得的易方达基金的市值也大幅缩水。 

　　“广东盈峰投资控股集团有限公司”浮出水面，盈峰集团进入“第三次创业”阶段。此次，何剑锋表示会寻求在新的产业领域的投资与并购机会，金融投资业务将成为主体。

　　美的内部人士告诉记者：“盈峰集团成立是何享健历练儿子的一个平台，与美的集团、美的电器一笔笔关联交易证明了这一说法。但何剑锋更感兴趣的是金融投资等来钱更快的业务。” 

　　消息人士称：“盈峰投资控股可能会将旗下的实业资产(漆包线等)出售，美的集团可能是其买家，而上风高科可能成为盈峰投资控股的资本平台。”盈峰集团的发展依然离不开美的集团。 

　　职业经理问题凸显 

　　何享健在2004年完成企业改制，最初的“MBO平台”——顺德市美托投资有限公司正式更名为美的集团有限公司，在这一过程中，包括美的集团高管张河川、栗建华等得到了占比达到15%的股权激励，而何享健则获得了美的集团55%的股权，美的集团以22.19%的股份控制着上市公司美的电器(000527.SZ)，而何剑锋的顺德开联实业则拥有美的电器4.17%的股份。 

　　到今年9月，在中国证监会鼓励上市公司大股东增持的政策出台后，美的集团又决定和一致行动人一道在未来一年内增持美的电器2%，这意味着其一年内的控股比例将提高到接近53%(含一致行动人开联实业)。 

　　其间，何剑锋何时回归成为业界关注的焦点，不过何享健也逐渐认识到职业经理人管理模式的重要。2004年底，何剑锋回归传闻最盛时，何享健却采取“分权”的方式将美的集团分为“制冷家电集团”和“日用家电集团”，以此化解两大职业经理人张河川和方洪波的矛盾。 

　　至此，何享健对待“接班人”的思路发生了一些转变——将企业寄托于某个人身上并不适宜，关键是建立一个科学、合理的企业体制。 

　　东方证券分析师陈刚表示，美的集团的成功一方面是1997年实行的事业部制充分调动了各产业的积极性；二是2000年改制后对核心管理层的激励，到2006年这一激励已经延伸到美的电器上市公司的40多名高层。 

　　在美的集团销售收入从2000年的不到100亿元提高到2007年770亿元的过程中，以张河川、方洪波为代表的职业经理人功不可没，而且促生公众化公司管理模式的形成。 

　　“接班人”格局初成 

　　在接受《21世纪经济报道》记者采访时，何享健强调，需要讨论的是美的集团制度的建设、治理结构建设的问题，“我8年都在想这个问题，现在已经走出来了，是很辛苦地走出来的”。在他看来，美的集团一直在推进集团管控模式的转变，通过企业所有权、经营权、监督权三权分立实现美的的规范治理。 

　　记者了解到，经过2007年的大调整，美的集团旗下已经拥有四大产业集团(制冷家电集团、日用家电集团、机械装备产业集团和地产集团)，其中制冷家电集团的资产基本上已经全部放入A股上市公司美的电器，而机械装备集团的资产也将逐步放入香港的威灵控股(原华凌集团)。 

　　然而日电集团在2005年从美的电器剥离后，虽然2007年提供了超过10亿元的净利润，但是因缺乏上市公司的股权激励，其管理层出现了松动。 

　　消息人士透露，2007年原美的生活电器事业部总经理黄健接替张河川出任日电集团CEO后，威信难以服众，加之缺乏股权激励，部分中高层管理人员被珠海的德豪润达、上海奔腾电器挖走。 

　　2008年9月初，美的日电集团旗下的厨房电器事业部参与了美的集团对美的电器的增持，这让美的日电集团旗下企业先享受部分投资收益，但更重要的是美的日电集团的上市。 

　　此前曾有消息称，美的电器在完成对小天鹅A的整合后美的日电集团的小家电业务将分步放入小天鹅。而目前美的电器对小天鹅的控股比例只有不到30%，在完成绝对控股时，这一情况才可能兑现。 

　　此外，美的机械