基金“秀”创新 基民“爱”保本
[发布时间：2008-09-19 00:00:00 点击率：]

　　经历近一个月“批而不发”的沉寂，新基金密集发行再次启动。仅9月1日一天就有3只基金同时发行，此外，还有六家基金公司公告称，将在9月份发行新基金。

　　据中国经营报报道，业内人士分析，这反映了多数基金公司对市场的判断——市场目前点位比前期更加安全，继续下跌空间有限，或许是不错的战略性建仓时机。此外，合规长期资金入市或将在9月获得制度性突破的传闻也是基金公司加速发行的动力之一。

　　这些新基金的发行能否打破目前基金销售市场的萧条？期待净值反弹“等得花儿都谢了”的基民是否买账？市场能否因此获得新鲜血液而重现生机？

　　股票型基金热卖新概念

　　与前期热发债券基金不同，近期发行的基金以股票型居多，并且在形式内容上刻意创新。比如停了两年的ETF基金、LOF基金，还有一些基金被赋予一定的创新概念——比如专门投资于“公司治理”板块或者“自主创新”的个股等。

　　打“公司治理”牌的基金有两只：景顺长城的公司治理基金和交银施罗德的上证公司治理指数ETF基金。前者重点投资于具有良好公司治理或内部管理得到明显提升的上市公司，后者是将以9月10日正式发布的上证180公司治理指数为标的ETF产品。

　　“随着长期投资理念的深入，对公司治理的研究将变得与公司财务绩效同等重要。良好的公司治理能够降低公司估值过程中的风险溢价，并带来新的业务价值。”景顺长城公司治理基金经理邓春鸣表示。

　　上证公司治理指数ETF基金分别从上证180指数样本股和上证公司治理指数样本股中挑选100只规模大、流动性好的股票组成。交银施罗德认为，这一产品将进一步强化股票价格与公司治理的联系，形成市场与公司治理的积极互动。

　　“青睐‘公司治理’题材，既体现出基金公司对市场投资机会的深度挖掘与把握，又顺应了监管机构近期的监管思路。”北京展恒理财顾问公司基金投资顾问王婷表示。今年6月，随着上市公司治理专项活动的推进，证监会要求上市公司必须在11月30日前完成公司治理整改报告所列事项的整改。

　　正在发行期的LOF基金——鹏华盛世创新基金则更关注企业自主创新能力。具有竞争力比较优势和持续盈利增长潜力的上市公司股票，将成为该基金投资重点。

　　由于属于被动型投资品种，不存在选股上的判断，王婷建议投资者：“ETF指数基金最适合的投资方式是定期定投，获得平均增长水平，平抑波动。”

　　固定收益品种受青睐

　　基金公司大打创新牌能否赢得市场认可，现在还未可知。记者从一些银行销售网点与基金代销机构了解到，投资者对处于发行期中的股票型基金反应平淡，相比之下，货币、债券型基金更受青睐。

　　“熊市思维决定了投资者更愿意选择货币、债券这些固定收益类投资品种。”王婷分析，“能否保证本金安全是投资者目前关注的核心。”

　　今年以来，货币、债券基金的收益率不仅远超股票型基金，货币基金和部分债券基金更成为熊市中唯一挣钱的基金品种。而股票型基金比的只能是谁亏损得少。显然，这种业绩表现，投资者不会买账。数据也显示，今年以来成立的15只债券型基金募集总额为586亿元，发行数为2007年的9倍，募资规模增长了8倍多。

　　王婷告诉记者：虽然近期咨询产品的人数比前期有所回升，但是，大家普遍关心的问题仍集中在“目前点位能不能投资”。

　　对此，基金公司也有分歧。

　　有基金公司人士表示：虽然目前点位比前期更加安全，大多数个股股价已回到千点以下，但短期内快速反弹的可能性不大，且股指向下的风险还未消除。而且，影响股市的多种不确定性因素仍然存在，一段时期内股市发展方向仍不明朗。“目前发行时机是否合适，还不好判断。”该公司旗下一只基金获批4个月仍引而不发。

　　保本基金如何保本

　　目前基金市场上的低风险品种主要有货币型基金、债券型基金和保本型基金。对此，投资者应该如何选择呢？

　　一般来说，货币基金是一种现金管理手段。货币基金主要投资短期央行票据及货币市场工具，投资者可以随时赎回，获得比活期存款利息高一点的收益。

　　而债券型基金在资产安全性和流动性方面优势明显。泰达荷银集利债券基金拟任基金经理沈毅建议，在震荡市中，投资者可以在资产配置中提高债券投资比例抗震避险。

　　“保本基金介于固定收益产品和股票之间。如果债券市场机会大一些，股票市场风险比较大，它就向债券基金的方向靠近；反之，它又会向股票市场靠近。”南方避险增值基金经理蒋峰介绍。

　　然而，保本基金真能百分之百保证投资者本金安全吗？

　　目前，市场上有4只保本型基金。天相投顾的数据显示，今年上半年，4只保本型基金平均份额净值增长率为-12.58%，其业绩表现优于股票型、混合型基金，次于债券型基金。

　　对此，天相投顾的闻群表示：保本基金并非每天都保本，而是按照契约的要求，在一定阶段内为投资者的本金保本。一般是以一年或者三年为一个保本周期。

　　需要特别提醒的是，事实上，保本基金的“保证本金安全”也是有一定的前提条件的。据介绍，保本基金主要在两种情形下实现“保本”，即认购保本和申购保本。认购保本就是要在新发募集期内认购并持有到期，基金公司将为投资者保证本金安全；如果投资者在募集期后申购某只保本基金，在不考虑分红的情况下，若申购时基金份额净值小于1元，保投资金额；若申购时基金份额净值大于（或等于）1元，保投资金额/基金份额净值。

　　目前的保本基金中，只有金鹿保本基金的保本周期为两年，其余3只保本基金周期均为3年。由于必须持有到期，“投资保本基金须付出一定的时间成本。”王婷说。此外，4只基金对于本金的算法、保本周期、有效保本认购时间等方面各有不同，投资者要注意其中差异。

　　“由于投资策略单一，在目前金融衍生工具、对冲工具缺乏的情况下，保本基金其实也挺难做的。基金经理要对市场进行前瞻性判断，随时在高风险与低风险之间准确转换。”某基金业人士表示。

　　（夏欣）