下半年打新强债基金最受益
[发布时间：2009-06-18 00:00:00 点击率：]

　　6月5日，证监会关于新股发行改革方案的征求意见期结束，标志着A股市场IPO重启在即。IPO重启会否分流市场资金，对A股市场的短期和中长期走势将产生哪些影响，是否会提高基金的收益率，这些问题正成为市场关注的焦点。 

　　多家基金公司表示，IPO重启不会改变沪深大盘的上升趋势。同时专家还表示，在各种类型的基金中，强债基金将成为IPO重启后的最大受益者之一。强债基金可以打新股，通过获取新股在一级市场与二级市场之间的差价来提高收益率。 

　　IPO重启无碍牛市

　　国联安基金公司研究部总监陈苏桥明确表示，本轮反弹具有来自基本面的实质性支持，IPO重启等事件不会对现在的上升趋势产生多少影响。据该公司的跟踪调研和深入研究，本轮股市反弹一直得到来自基本面数据的印证。在今年以来的反弹行情初期，国家万亿投资的经济刺激政策为基础设施相关的行业提供了有力支持，其后，房地产转暖，汽车消费强劲上升，从而带来了房地产股、汽车股的反弹。最近，出口新增订单增加，预示着出口也将好转。 

　　申万巴黎基金公司也表示，从1990年A股成立以来，剔除IPO暂停一个月以内的情况，IPO共有7次暂停。第7次重启必然和前6次一样，不会实质上改变股指原本的运行轨迹。 

　　“无论是创业板还是主板谁将率先打响IPO第一枪，对基金操作而言，将带来买入机会。上市公司的内在价值不会由于股市的融资功能重新开启而受到折价，相反，受市场调整而降低的整体估值水平将给新基金带来价廉物美的筹码，一些基本面优秀的公司将是首选。我们同时认为：中短期市场的下行空间比较有限，如果经济持续向好、流动性继续保持充裕，市场的底部有望逐步抬高。”申万巴黎基金公司说。 

　　分流资金有限

　　那么，IPO重启会否分流市场资金，从而引发大盘调整呢？对于这个问题，陈苏桥指出，IPO重启肯定会分流资金，但分流的资金额比较有限，不会对A股市场现在的上升趋势造成多大负面影响。因为在正常情况下，每年IPO的融资额约为一两千亿，在市场流动性充裕的背景下，相对于巨大的储蓄存款规模，所占比例很小。 

　　与陈苏桥的观点不同，此前，也有一些机构认为，虽然IPO重启不能改变市场运行趋势，但对短期市场资金面可能构成一定压力，因此，本次IPO启动会成为加速大盘中期调整的契机。按照这些机构的估算，在实体经济流动性仍然较为充裕的情况下，股市每月可望流入资金约在600亿元左右，而大小非解禁需要吸纳的资金为每月500亿元左右。一旦IPO重启，市场的资金面可能吃紧。 

　　不过，最近一段时间的股市走势却显示，市场涨势的强劲程度超过很多人的预期。大盘虽然曾经出现了调整，但幅度小，时间短，投资者逢低买进的愿望强烈。而基金等机构投资者整体也保持较高仓位。 

　　强债基金受益明显

　　在IPO即将重启的背景下，最近，富国、建信等基金公司发行的强债基金受到市场热烈追捧，其中，建信收益增强债券基金的首募规模超过79亿，而在12日提前结束发行的富国优化增强债券基金，市场人士估计，其首募规模也在50亿上下。这两只强债基金除主要投资债券外，还可以用不超过20％的仓位投资股票，另外也可以参与打新股，以提高收益率。 

　　（摘自《华夏时报》张清/文）