太子奶危局
[发布时间：2009-07-14 00:00:00 点击率：]

　　继汇源果汁、青岛啤酒后，又一民族品牌——太子奶遭遇外资的狙击。 

　　据悉，7月6日，雀巢将派出一支考察团前往株洲，就全面合作与高科奶业进行洽谈，并考察太子奶相关业务和资产。 

　　代表地方政府接管太子奶的株洲高科奶业董事长文迪波证实了与雀巢已经进行了五轮谈判而签约在即。 

　　在今年上半年深陷与外资投行“对赌”泥潭的民族企业太子奶于是面临着被外资收购的命运。隐匿幕后多年的国际食品界巨头雀巢正暗中与太子奶数家小股东秘谈收购事宜，试图暗度陈仓，低价拿下这家中国乳酸菌行业龙头企业的控制权。 

　　然而，尽管已经参与了多轮谈判并已经进行了尽职调查，但这家跨国巨头对洽购太子奶保持了极度的低调，雀巢方面仍然矢口否认曾与太子奶相关方面进行接触。 

　　而这样的行为遭到了太子奶创始人、目前仍是太子奶集团最大股东的李途纯的坚决抵制，“如果雀巢来收购太子奶，100%就是我讲的这一句：消灭太子奶。”李途纯对其创立的品牌感到非常担忧。

　　事实上，这样的担忧并非空穴来风。有业内专家认为，从诸多民族中国品牌被外资收购的案例来看，民族品牌最终都是难逃被消灭的命运。 

　　“太子奶在中国乳酸菌行业有着重要的地位，应该防止外资通过收购后而取得定价权，呼吁有关部门重视保护民族品牌。”知名品牌专家、品牌中国产业联盟秘书长王永对此大声疾呼。 

　　今年上半年，三家外资机构高盛、摩根、英联通过一场对赌而将太子奶的创始人李途纯踢出了局，而随后，一个在台后虎视眈眈太子奶多年的幕后推手则逐渐浮出水面，这就是雀巢。 

　　这意味着，继汇源果汁、青岛啤酒等近期深陷外资大鳄的收购战后，又一个食品饮料行业的民族品牌岌岌可危。 

　　民族品牌或沦陷

　　“雀巢要是收购太子奶，我是要怀疑他们的动机的。”雀巢的收购遭到了太子奶创始人的极力反对。李途纯公开表示，“雀巢看重我们，就是看重我们在二三线城市的实力。” 

　　目前，雀巢在中国高端奶粉市场占据领导地位，但是，在中国二三线城市进入情况却并不理想。而太子奶曾经是国内市场份额最大的发酵奶生产商，在二三线城市的覆盖率非常高。收购太子奶能够填补雀巢在二三线城市乏力的现状。

　　但这样的收购却触碰到了民族品牌敏感的神经。 

　　“外资在收购中国民族品牌的时候，更多地不是为了帮助品牌的成长，而是消灭它。”曾经多年研究中国企业发展历史的一专家表示，中国被收购的那些企业90%，品牌被消灭了。 

　　而王永对此也表示，其极力反对雀巢收购太子奶。他认为，品牌是国家的重要战略资源，品牌资源的竞争是国家间软实力竞争的一个组成部分，从以往多个民族品牌收购后的命运来看，民族品牌最终都被外资逐渐消灭。“雀巢收购太子奶后，不仅仅是要消灭一个强大的竞争对手，更重要的是它有望获得乳酸菌行业的定价权，而获得定价权后，则不排除提价等行为获取高额利益，危及中国食品产业安全。” 

　　研究表明，中国改革开放30年来曾经出现过的著名品牌，在被外资企业收购后，大部分都已经淡出市场。其中包括活力28、熊猫洗衣粉、美加净、乐百氏、扬子、香雪海冰箱、红梅音响、天府可乐，甚至互联网行业的易趣、3721等。 

　　“这是外资企业收购中国民族品牌企业的一种策略，即‘打得赢就打，打不赢就买，买了后就让之死’。”国内研究企业并购的专家认为，中国民族品牌在外资并购中沦陷，无一幸免，“现在是国内企业海外买企业人家不让买，国内民族品牌却被一个个消灭。” 

　　按照以往的外资企业收购中国品牌企业的整合路径，首先是让创业团队离开公司，取得公司控制权；然后控制渠道和品牌，同时开始企业重整，裁员；企业开始因为重整而走下坡路，企业出现亏损；最后亏损扩大，则将原有品牌束之高阁，推出自有品牌。这也让业界对于太子奶品牌的命运异常担忧。 

　　回归创业者成最好选择

　　可以确定的是，太子奶不可能长期维持现有的准国资运营的托管状态，现在，太子奶只有两个选择，卖出或者回归。而太子奶业绩的快速好转和债务重组的顺利推进，也让市场认为太子奶回归李途纯或为最佳选择。 

　　作为太子奶的创始人，李途纯短暂离开而于2月份重回太子奶后，太子奶的境况发生了巨大的变化。 

　　太子奶于今年2月开始恢复生产，根据来自官方方面的数字显示，上半年太子奶的销售额接近4个亿，利润接近6000万，上缴税收超过1500万。太子奶集团起死回生，生产经营情况已经在逐步恢复正常。 

　　在2008年11月李途纯被迫离开太子奶的时候，三家外资股东方曾经派出过高管团队，但是因为缺乏行业的运营经验，无法重启太子奶。而在政府出面托管太子奶之后，李途纯重回太子奶，并且被要求继续经营管理太子奶。今年以来的强势增长的业绩表明，李途纯团队仍旧有掌管太子奶的实力。 

　　上述太子奶集团高管对记者表示，经过半年多的谈判，太子奶集团现有的20亿元的负债，其中11.8亿银行贷款中的80%都已经签订了延期还款的协议；而另外的8亿多元的非银行贷款，也全部都签好了未来7年内分期还款的协议，“可以说，现在太子奶集团已经不存在资金链断裂的问题。” 

　　目前，太子奶集团总资产大约为33.8亿元，负债20亿元，资产负债率大概为60%，与国内大型奶业集团的平均资产负债率相比较差距并不大。 

　　随着太子奶的经营已经恢复到2007年前期的水平和债务重组进展顺利，这使得李途纯重新掌管太子奶的希望也越来越大。

　　“企业出现亏损则税收减少、就业岗位减少，对于地方政府来说，这并不是愿意看到的情况。”太子奶集团某高管称，李途纯反对将太子奶出售给雀巢，这也是重要原因。 

　　“并不是有钱什么都能买到的，民族企业家对企业的爱和民族品牌都是钱所买不到的，我们应多给民族企业家一些机会。”王永呼吁。 

　　一位乳品行业分析师认为，对于地方政府来说，无论谁入主，能够为地方带来税收的增长，能够带来就业岗位，那么讲应该支持谁。因此，可以说，太子奶重回创业团队手中，已经成为最好的选项。

　　［摘自《经理人》 丁地/文］