煤炭行业　巨舰驶来
[发布时间：2010-10-25 13:35:42 点击率：]

  10月21日，山煤国际公布非公开发行及资产收购议案，拟向不超过十名特定对象，非公开发行数量不超过23850万股股票，拟募集资金总额不超过55亿元用于收购。山煤集团收购大幕由此拉开。

  煤企整合的惯用手法就是收购。国务院办公厅近日转发了国家发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》，要求通过兼并重组，使全国形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业集团。而在此之前，地方政府和煤企早在几年前就开始行动。经过前期规划与整合，煤化行业已经出现了几个大型企业：河南煤化、冀中能源、中平能化。其中，河南煤化的整合重组可谓是业界典型。随着国家对煤炭行业重组整合的力度加大，中国煤企整体实力将继续提升。

  万事皆备，政策东风吹送，煤炭行业巨型战舰缓缓驶来。

  政策层面：《意见》出台

  国务院办公厅近日转发了国家发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》，要求通过兼并重组，使全国形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业集团，煤矿企业年均产能提高到80万吨以上，特大型煤矿企业集团煤炭产量占全国总产量的比例达到50%以上。

  《意见》要求山西、内蒙古、河南、陕西等重点产煤省区坚决淘汰落后小煤矿，大力提高煤炭产业集中度，促进煤炭资源连片开发；黑龙江、湖南、四川、贵州、云南等省要加大兼并重组力度，切实减少煤矿企业数量。

  《意见》要求支持具有经济、技术和管理优势的企业兼并重组落后企业，支持优势企业开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，鼓励优势企业强强联合，鼓励煤、电、运一体化经营，培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。

  《意见》强调，加快我国煤矿企业兼并重组，是规范煤炭开发秩序、保护和集约开发煤炭资源、保障能源可靠供应的必然要求，是调整优化产业结构、提高发展质量和效益、实现长期可持续发展的重大举措。

  《意见》指出，在兼并重组过程中，要充分发挥市场机制作用、依法整合资源、减少不必要的行政干预，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业以及电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组，鼓励在被兼并煤矿企业注册地设立子公司。

  《意见》还要求进一步提升煤矿技术装备水平，改善安全生产条件，提高煤炭资源回采率，加强环境保护与治理，规范煤炭开发秩序，形成以股份制为主要形式、多种所有制并存的办矿格局。

  《意见》指出，近年来，国家先后出台了一系列促进煤炭工业健康发展的政策措施，煤矿企业改革发展成效显著。但是，煤炭工业长期粗放发展积累的矛盾仍很突出。目前，全国各类煤矿企业多达1.12万个，企业年均产能不足30万吨，普遍存在产业集中度低、技术落后、煤炭资源回采率低、资源浪费和环境污染等问题。

  产业层面：煤企发力

  一年一度中国500强企业排名日前出炉，石油化工、能源电力、金融保险等企业依然占据着榜单的前列。值得一提的是，煤炭企业的排名却呈现整体上升态势。

  “尤其是煤炭行业前2名，神华集团和河南煤化集团，双双跻身前60，标志着中国煤企开始发力。”一位业内人士对此表示。在她看来，随着国家对煤炭行业重组整合的力度加大，中国煤企整体实力将继续提升，未来几年或许会出现真正的煤炭行业巨型战舰。

  对照2009年的榜单可以发现，虽然2009年与今年煤化企业上榜数量一致，但整体排名都在前移，其中老牌的神华集团名次前移了3个位次，而刚刚组建不到两年的河南煤化集团则前移了8个位次，挤入了前60名。

  事实上，地方政府和煤企早在几年前就开始行动。而下一步规划是，河南、山东与陕西的煤改也已经在今年内展开，希望通过资源的整合，规范管理，带动整个煤化行业的产业升级与技术革新。

  据了解，经过前期规划与整合，煤化行业已经出现了几个大型企业：河南煤化、冀中能源、中平能化。其中，河南煤化的整合重组可谓是业界典型。自2008年12月重组以来，在短短一年之内，煤化就跨入了资产、营收“双千亿”俱乐部；而从其成立之日算起，到今年7月中旬，600天的时间，河南煤化的资产增加了600亿，一天一个亿的资产增长速度也创造了业界奇迹。

  不过，根据2010年的500强名单，中国煤化企业的规模仍然很小而且布局仍然分散。这也意味着，对于河南煤化等煤炭行业领军企业来说，未来的发展空间依然很大。

  资本市场：山煤行动

  10月21日，山煤国际增发方案新鲜出炉，公司拟以不低于23.06元/股的价格，非公开增发2.385亿股，募集55亿元收购大股东山煤集团旗下的7处煤矿资产，以及太行海运100%股权。

  业内人士指出，大股东如约完成资产注入，且注入7家煤炭公司保有储量近6.94亿吨，新核定生产规模870万吨/年，这接近公司2009年456万吨产量的两倍。

  2009年山煤集团通过资产置换及以资产认购中油吉林化建工程股份有限公司新增股份的方式，将与煤炭生产和贸易业务相关的全部资产注入上市公司，实现了煤炭业务板块的整体上市。与此同时，山煤集团的煤矿兼并重组整合工作也刚刚开始。为避免产生同业竞争，山煤集团在借壳上市过程中做出承诺，将在适当时候将兼并重组整合的煤矿注入上市公司。

  山煤国际此次拟以不低于23.06元/股的价格，非公开增发2.385亿股，向10位特定投资者募资55亿元收购山煤集团旗下已完成整合的部分资产。其中包括山西煤炭进出口旗下的集团鹿台山煤业100%股权、蒲县豹子沟煤业100%股权、左云长春兴煤业51%股权、左云韩家洼煤业51%股权、左云东古城煤业51%股权、左权鑫顺煤业65%的股权、左权宏远煤业65%的股权；另外将利用部分募集资金购买山煤集团持有的太行海运100%股权，并利用部分募集资金对该公司进行增资，以进一步扩大船队规模，增加运力。

  此次非公开发行前，山煤集团持有山煤国际5.69亿股股份，持股比例为75.90%。根据发行方案，此次非公开发行完成后，将增加2.385亿股股份，按发行数量上限计算，公司总股本将由发行前的7.5亿股增加至9.885亿股，山煤集团持股比例将被稀释为57.59%，但仍为公司控股股东。

  2009年山煤国际实际生产原煤456万吨，与同行业上市公司相比，生产规模相对较小，竞争优势不明显。

  此次增发后，山煤国际将新增煤矿资源保有储量约6.94亿吨，新增核定生产规模870万吨/年，煤炭资源储量和核定生产规模均将大幅提升；同时，通过收购太行海运有限公司，公司“矿→铁路→港口→海运→配煤中心→用户”的煤炭供应链将进一步完善，从而巩固公司在煤炭贸易行业中的地位，为公司提供新的利润增长点。(本报综合)