当当惹大摩 上市公司叫板国际投行？
[发布时间：2011-01-24 14:07:35 点击率：]

  投行与上市公司之间的关系一言难尽，特别是在美上市公司与国际投行之间。近日“当当网总裁李国庆与大摩女隔空对骂”在网上引起轩然大波。随着越来越多的中国公司到美上市，上市公司与国际投行之间的合作将会越来越多，利益之争也会越来越明显。有网友称，中国人应该有自己的国际投行。尽管爆粗口的抗争方式令人可憎，但随着时间的推移，“当当网总裁与大摩女隔空对骂”的事件将会带给我们更多的启示。

  1.起因

  微博引发“隔空对骂”

  据报道，1月15日上午，当当网CEO李国庆在微博上感慨“什么是成功的上市”，他总结了两条标准：一是市盈率；二是上市后一个月跌涨幅度在30%以内。

  以这两条标准考量，当当网的上市表现不仅契合还略有超标——上市当日市盈率超过100倍；现价33美元左右的股价较上市时涨幅超过50%。李国庆对此却很不满意，但直接刺激他大倒苦水的是，当当网近日出资宴请来京的其IPO主承销商瑞士信贷和摩根士丹利一行30多人。“投行是什么玩意儿？他们从要上市的公司获得手续费；可他们公司还有其他部门的管理基金，获得理财收益。”李国庆斥责摩根士丹利等投行“低能或品行低”，让他不吐不快。

  李国庆爆料称摩根士丹利为承揽当当网的上市业务，事前鼓吹公司可达到10亿元—60亿元的估值，后又借口韩朝开火，在招股说明时调整为7亿—8亿元，以至按16美元正式发行价计算，当当网首次公开融资损失超过9亿元。

  李国庆的连番不满，引来号称是摩根士丹利女员工的“迷失的唯怡”等与其隔空“对战”。

  多位电子商务企业负责人在接受记者采访时，都不愿就此次“对骂”发表评论，认为“IPO定价从来都是商业决定，是一种你情我愿的行为，作为上市公司的主管，发表如此的言论，只会破坏自己的形象。”

  2.影响

  当当股价大跌8%

  据北京晨报报道，骂战后，当当网股价大跌8%，引起业内热议。几乎与此同时，当当网另一位联合总裁俞渝对外表态说，爆粗口确实有错，自己也将如约宴请帮助其公司上市的“大摩”（摩根士丹利）团队，这将帮助当当和“大摩”的冲突渐渐平息。

  无论如何，李国庆的骂战以及当当股价的走势已经成为当当网避不过去的一个小危机。当当网另一位联合总裁，李国庆的夫人俞渝对媒体表示，李国庆在公共领域中爆粗口确实有错。这是一个旨在平息事态的表述，俞渝说，她相信相关微博发言者不是“大摩”员工，她也将按计划在北京举行宴会，答谢所有参与当当网IPO承销业务的大摩团队成员。

  “人性对于钱都有着敏感、计较的时候。”俞渝说，她认为中国创业企业应该不断提高自身在资本市场的议价能力，但“不要把负面情绪过多地背在身上”。易凯资本CEO王冉对此评价说，当当真是多亏有她，这表态恰如其分，比公司声明强太多了。

  3.进展

  当当、摩根士丹利休战

  １月17日下午，当当网发表声明，称李国庆个人微博上发表了自创摇滚歌词属虚构创作，为个人文学爱好，与公司行为无关；同时表示歌词中出现“京骂” 是错误的，但歌词并未针对某企业或某个人进行攻击；歌词确有映射某个行业中存在的不良现象，属于仁者见仁。涉及此事的另一方摩根士丹利同时对外发布声明，称“根据公司对此事的初步调查结果，我们相信此微博作者不是摩根士丹利的员工。这种攻击性的言论有违行业道德标准。我们谴责这种危害公司企业品牌与声誉的行为。”

  对于摩根士丹利的说法，１月17日晚间，李国庆在微博上表示，“刚看到大摩的声明，还能接受。我歌词本是影射投行。任何单个人的情绪反应过激，尤其是在‘围脖’上的反应，我不再计较。连我这么大岁数刚上微博都控制不住情绪。所以大家还是不要关注骂战，还是关注投行与即将上市公司的关系吧。”

  但是，李开复却对摩根士丹利的声明有所质疑，“如果作者不是大摩员工，为什么她们同时删除内容，同时刊登道歉，并且依然自称在大摩工作？”

  评论  

  何止当当网一家！  

  □ 余丰慧  

  从美国在金融危机阶段对其本国一些投行的调查看，一些投行伙同投资基金投资，即：国际投行包装时故意压低估值，然后，背地里伙同基金投资，一上市大赚特赚，远比承销费用赚得多。国际投行包装一个企业两头赚：赚取被包装企业的承销费，以及自己基金客户的合伙投资或顾问咨询费。

  当当网和优酷网去年年底在美国成功上市并且首日开盘异常火爆。但优酷网股价在上市第3日就开始下跌，现已接近上市当日开盘价。也许等不到下次季报公布，其股价就可能破发。当当网股价也呈现出倒U型走势，光芒渐淡。中国股在美国往往是由热转冷，叫好不叫座。这里面不乏海外投资基金与国际投行合谋作祟的情况。

  当当网CEO称：“很多公司职业经理人的CEO、CFO上市前后被投行算计，但不敢声张，一来怕股东骂，再来不得罪投行，今后另谋高就路宽些。”事实上，国际投行已经在无数中国企业身上“搜刮”去惊人财富，何止当当网一家呢？

  因此不由得联想起，中国资本市场长期被国际投行牵着鼻子走、忽悠着前行；中国汇率也成为国际投行瞄准的目标；中国高度机密的统计数据都屡屡被国际投行、海外媒体“先知先觉”。国际投行多年来大肆忽悠中国投资者，甚至正在侵蚀着中国经济安全。

  无论是中国的监管机构和监管者，还是国有企业；无论是中国的民营企业，还是中国投资者，都可能被国际投行蒙蔽，也应验了那句话：国际投行把我们卖了，我们还在帮着他数钱。因此，对于国际投行进入中国急不得，一定要使其与本国实体经济发展相匹配。