酒类理财 几多收益？几多风险？
[发布时间：2011-05-14 12:01:09 点击率：]

  葡萄酒的收藏与投资，在国际市场上已有相当长的历史，而随着近年来国内消费市场的升级以及消费者消费理念国际化进程的加快，高端酒类产品的稀缺性价值得到了广泛认可，酒类投资者进军收藏与投资平台的步伐有明显加快的趋势，特别是一线白酒品牌广受追捧。

  当“白酒”“葡萄酒”们以理财产品的全新定位出现在消费者面前时，其传统价值无疑得到了新的诠释和表现，而对于投资者、酒类生产企业以及整个酒类市场而言，又意味着哪些收益与风险呢？

  信托理财酒香弥漫

  受前段时间白酒涨价的影响，各种高端白酒的收藏、拍卖活动接连不断、风生水起，与此同时，信托机构和银行也相继跟进，各种酒类信托理财产品频现市场，因其作为投资产品的特殊属性和较高的受益预期，迅速搅动起投资市场的新热潮。

  日前，舍得酒携手工商银行推出了30年年份酒“天工绝版酒”的收益权信托理财产品，该产品主要投资于四川信托设立的“舍得30年年份酒（天工绝版酒）收益权投资（一期）集合资金信托”，该信托计划买入四川沱牌曲酒股份有限公司持有的2万坛舍得30年年份酒“天工绝版酒”的收益权。

  该产品投资期限为12个月，产品到期后，客户可选择以现金或实物形式获得理财本金及收益，如选择现金形式，除了能得到理财本金外，还可获得最高约4.7%的现金收益；如选择以实物形式获取理财本金及收益，除可得到收益权所对应的白酒外，还可获得6.7%的现金收益，及沱牌舍得公司提供的增值服务——参加舍得美酒品鉴会、畅游四川美景、参与抽奖活动。同时，产品存续期间，客户可按约定行使舍得30年年份酒“天工绝版酒”的收益权——以实物形式提取舍得30年年份酒“天工绝版酒”。

  而国投信托公司则于不久前推出了“葡萄酒基金·乡都酒业葡萄酒开放式财产信托”，值得注意的是，该葡萄酒信托产品是国内第一支纯管理型葡萄酒财产信托产品，并没有募集资金意向。国投信托方面表示，这一产品主要是通过将新疆乡都酒业拥有的阿耆尼葡萄酒汇集设立财产信托，通过信托的金融平台来提升阿耆尼葡萄酒的市场形象。为此，乡都酒业联合国家葡萄酒及白酒、露酒产品质量监督检验中心，对“阿耆尼”葡萄酒进行权威的品质检测，有关保险机构对信托财产中的每瓶葡萄酒都做出质量保险，在此基础上，每一瓶“阿耆尼”葡萄酒的酒标、外包装箱、木质礼盒上都注明“国投信托葡萄酒基金”。

  而早在2010年6月1日，泸州老窖股份有限公司在上海世博会期间便推出了“泸州老窖特曲绝版老酒”，并通过与工商银行的合作，使该产品以“绝版”诉求进入投资平台，成为高端白酒理财产品。同时，以拍卖等形式进行的酒类产品投资认购行为也不在少数，并极具轰动效应，如贵州茅台曾推出过499套十二生肖版收藏酒，并通过北京产交所的金马甲平台进行网络竞价，最终以9568.7501万元成交；而一瓶“精装汉帝茅台酒”更以890万元的天价拍出。

  由此看来，酒类产品的确已成为投资领域的新宠。

  高收益？高风险？

  酒类产品的价值可以随着时间的推移而递增，且其未来价格无法准确预期，这就完全具备了成为投资品的条件。但在投资多元化趋势非常明显的环境下，酒类投资产品的收益与风险该如何评估，这才是决定其投资价值的根本所在。若投资者仅凭对品牌的感性认识、市场价格动态以及对传统酒文化的感情因素就做出投资判断，显然是缺乏理性的。

  据了解，葡萄酒投资信托类产品的预期收益率在5%左右，而目前在国内的最高收益率可以超过8%，其投资潜力可见一斑；而白酒类投资信托则由于其创新型产品的独特魅力及白酒消费市场的不断升温而备受期待。表面看来，酒类投资的确是一座充满诱惑的高收益“金矿”。

  事实上，理财产品的创新尝试，难免有设计上的漏洞和不足，这在国外理财产品的发展过程中并不鲜见，高收益往往伴随着高风险。比如葡萄酒投资受年份等自然因素及储藏等后期因素的影响很大，而品牌更是决定其价值的关键因素，国内投资者在缺乏足够的葡萄酒生产、文化等常识的条件下很难做出准确的投资判断。

  而目前的一些白酒理财产品则采取多种收益形式——选择收回本金，选择实物白酒，或者部分本金和白酒产品相结合，则完全由消费者决定。几种收益形式相比较，通常是收回实物白酒的收益率较高，但问题在于投资者把动辄上万元的白酒产品带回家之后该如何对待？自己喝掉显然是不现实的，与黄金、白银等投资物相比，白酒受品牌和地域因素的影响较大，即便产品升值了，其交易过程也有可能大费周折，何况实物白酒的储存又是个大问题。这样一来，所谓高收益率还有多大的实际价值？至于收回现金本利的形式，白酒理财产品的收益率大多在4%左右，这一收益率的理财产品在市场上并不鲜见，对投资者的吸引力有限。

  所以，从投资获利的角度来看，目前的白酒理财产品还存在诸多不确定性和实际问题有待解决，当然，酒类投资理财产品的不断出现，一方面充分肯定了酒类产品具有作为投资品的特殊价值，也在不断探索与金融衍生品相结合的可能性，并为广大酒类企业寻求不同于以往的创新发展模式。

  相比于国际上比较成熟、完善的运作模式，国内酒类投资产品还需要在投资方式、盈利渠道、风险规避以及回购保障等方面做出调整和尝试，也许在不久的将来，通过与权威信托机构及金融单位的深入合作，种类丰富、可操作性强的白酒理财产品将出现在广大投资者面前。

  如何借信托平台

  提升市场竞争

  进军投资信托平台，对于酒类企业而言无疑是打开了一片全新的领域，企业将从中获得新的资金支持，以更强大的实力去应对日益激烈的市场竞争。而除了直接的融资受益外，酒类企业还可借此实现自身实力的进一步提升。

  首先，以产品为核心的酒类信托投资，对于企业的质量水平将起到监督和提升的作用，特别是当前白酒市场消费升温，各种高端新产品不断涌现出来，其中一些产品的高端价值并不突出，既缺乏产品质量突破的支撑，又没有深刻的文化内涵演绎，仅仅根据企业的市场发展需求而做出产品线的延伸，以“价格”表现“价值”，透支消费者对产品的信赖与口碑以换取短期效益，这将会损害到整个行业的形象与长远发展。

  而通过推出信托投资产品，酒类企业可以引入更加公开、严格、透明的质量评价检测体系，对产品质量进行“公证”，提升行业公信度和美誉度。

  其次，通过信托产品，酒类生产企业可以收到积极的品牌效应。在很多时候，酒类信托产品及其他一些酒类理财形式的投资者还兼具酒类产品消费者的身份，他们之所以选择购买某款信托产品，很大程度上是出于对其品牌的认可，对其品牌价值和议价能力具有充分的信任。如果酒类企业能将信托产品与品牌文化的传播、品牌理念的渗透、品牌价值的表现等结合起来，或将收到更多的惊喜。

  另外，酒类信托产品的不断发展，必然建立在消费者理性化程度和专业化程度不断提高的基础上，这也为酒文化的传播提供了一条新途径。因为投资者判断一款酒类信托产品的价值，必然要全面详细地了解其酿造、品质、品牌等各种因素，如果酒类企业能将其与当前蔚然成风的体验式文化传播加以结合，把以往那些近似于说教的酒类生产、品评专业术语融入到信托产品的价值表现中，文化传播的效果或将事半功倍。

  当酒类信托产品日渐丰富，酒类理财流行起来，不仅是投资者应在收益与风险之间做出理性抉择，作为酒类企业乃至整个酒类市场，也该积极思考寻求将这一趋势为己所用，收益于自身实力的提升。

  (摘自《华夏酒报》石磊/文）