整合方案“齐步走” “山钢航母”待起锚
[发布时间：2011-05-23 15:04:00 点击率：]

  牵动多方神经的济钢和莱钢重组终获通过。重组方案两次折戟的济南钢铁、莱钢股份5月19日双双披露，两家公司换股合并方案获股东大会高票通过，意味着山钢集团钢铁主业实质性整合迈出重要一步。  

  方案做了较大改进

  据悉，股东大会现场非常平静，济钢集团、莱钢集团和山东黄金集团等少数股东代表出席现场股东大会，大多数股东通过网络投票，促成了此次山钢集团的旗下大整合。值得一提的是，在投出赞成票的阵营中，除了看好济钢、莱钢重组的各方及中小股东，势必还有此前高位接盘的新股东。

  与前两次方案相比，本次重组方案做了较大改进，给予莱钢股份股东更高的换股风险溢价。根据方案，1股莱钢股份可换取2.43股济南钢铁，截至5月17日，济南钢铁收盘价格为5.08元，莱钢股份收盘价格为10.5元，也就是说莱钢股份还保持了17.56%的套利空间。同时，向山东钢铁集团及关联企业以外的全体股东提供现金选择权，而不局限于“异议股东”。  

  重组方案利于山钢整合

  重组方案两度折戟的济钢、莱钢在4月13日发布第三份重组方案，仍为济南钢铁吸收合并莱钢股份，每股莱钢可换取2.43股济钢股份，同时济南钢铁拟以每股3.44元价格分别向济钢集团、莱钢集团增发4.05亿股与6.88亿股，购买济钢集团估值为13.93亿元的济南信赢煤焦化公司和济南鲍德气体公司100%股权；购买莱钢集团估值为23.67亿元的莱芜天元气体公司、莱钢集团电子公司、莱钢国际贸易公司等股权，以及下属动力部、自动化部和运输部相关的资产等。

  此次方案获得通过的关键，无疑在于广大股东对公司重组后的良好预期以及近期钢铁股的持续走好。同时，方案中的现金选择权也给予了流通股股东更大的自由选择权和信心，切身利益得到有效保障。

  重组方案的通过有利于山钢集团深化整合。在未来两家变一家之后，新的上市公司将成为山钢集团旗下唯一的钢铁上市公司，山钢集团的资源优势将更容易为上市公司创造利润和发展空间。  

  重组日钢暂无进展

  按照本次合并重组方案， 山钢集团承诺，在完成对日照钢铁股权和资产的收购重组和优化调整后的2年内，将其持有的全部日照钢铁股权和资产权益注入上市公司。

  记者从日照钢铁相关人士处了解到，从今年年初开始，山钢集团与日照钢铁的重组谈判一直处于停滞。这其中的一个最重要原因是，山钢集团和日照钢铁对评估价值都存在异议。

  记者获悉，日照钢铁的评估价值在450亿元左右，这给了山钢集团很难跨越的门槛。

  日照钢铁去年的利税总额是75亿元左右，其中净利润在40亿元。 

  【企业档案】………………………

  山东山钢集团是经山东省经贸委批准、省工商局核准注册的大型企业集团，享有自营进出口权。

  山钢集团是专业生产高频焊管和冷轧带钢的大型企业，现有四连轧生产线4条，单轧机30台，高频直缝焊管30条年产冷轧带钢40万吨，高频焊管50万吨，产品形成六大系列600多个品种。产品行销全国20多个省、市和地区，并出口欧洲、中东、东南亚、非洲、北美等30多个国家和地区，深受用户的信赖和好评！成为华东地区最大的冷带、焊管生产基地。

  （据《上海证劵报》《第一财经日报》中证网等综合）