2011年12月15日，美国《商业周刊》发布了一篇名为《The Venture Capital Winners of 2011》的文章，该文评选出了2011年以IPO方式获利最丰的美国十大VC投资机构。

  按照截至12月12日的收盘价计算（Jive和Zynga分别按每股12美元和10美元计算），NEA（New Enterprise Associates）以“5个IPO，投资本金1.35亿，共获利25.7亿美元”的成绩位居首位。紧跟其后的是红杉、Grelock Partners，KPCB和红点创投等也在前十名之列。

  仅Groupon一个案例，就让NEA“一飞冲天”。

  NEA是最早支持Groupon的机构投资者。2008年1月，它向Groupon的前身ThePoint投资480万美元，2009年11月，NEA再次注资1000万美元。在Groupon后续的融资中，NEA曾少量套现，获利7000万美元。Groupon上市后，NEA仍持有其13.9%的A类股。以12月12日的市值计算，这部分股权价值也超过20亿美元。

  除了Groupon，NEA今年IPO的项目还包括固态硬盘厂商Fusion-io，新型抗癌药生产商Clovis Oncology，Wifi供应商Boingo，以及半导体厂商BCD Semiconductor。

  细数这5家企业，只有BCD Semiconductor（新进半导体）总部位于中国，它在2004年获得了NEA、红点创投等的投资，其他几家总部都在美国。

  2007年，NEA创始合伙人，73岁的迪克·克拉姆里克（Dick Kramlich）亲自驻扎到上海，为NEA中国区董事总经理蒋晓东“提供任何所需要的帮助”，他的最终的目标是，要在中国帮助NEA建立长期的，且与中国本土深度结合的VC生意。

  回顾这几年，不知Dick对NEA中国今天的发展如何评价？

  蒋晓冬：

  NEA中国目前已经回本

  “NEA中国今年也算是比较好的一年。”2011年12月20日，在上海的一间星巴克，NEA全球合伙人、中国区董事总经理蒋晓冬接受记者专访时说。

  2011年1月29日，上海医药（601607）宣布，决议以12.41亿元继续收购China Health System Ltd。约34.76%的股权，从而完成对CHS 9家股东100%的股权收购。CHS是一家注册于开曼群岛的公司，其实质性资产是中信医药。该交易总额约达36亿元，为中国医药分销市场改革以来交易额最大的一个并购案。

  在3年前的2008年，NEA才成为中信医药的投资方。蒋晓冬透露，NEA中国2011年共退出了两个项目，除了中信医药，还有一个TMT项目也是以并购的方式退出。

  在这两个案子上，NEA“共拿回来1亿美金”，而当时的投资本金约为2000多万美金。自2003年进入中国以来，NEA陆续投资了20多家公司，其中，中芯国际、展讯通信、珠海炬力已成功上市。

  蒋晓冬称，2012年NEA中国“应该会有2—3家企业上市，有海外市场，也有国内A股”。但他以“进入静默期”为由拒绝透露公司名称。

  坚守NEA风格？

  2005年，蒋晓冬加入NEA中国，并建立起北京和上海办公室。但实际上，直到目前，NEA中国的团队也只有5个人。

  这几年，规模化扩张却成为中国PE、VC市场的独特“风景”。且不说九鼎、达晨、深创投为代表的本土机构，即使与IDG、红杉、经纬这样的外资品牌相比，NEA中国的团队都称得上“精简”。

  一些外资VC曾表示，九鼎等机构的规模化扩张，已经在项目源上给他们带来冲击。在这个问题上，蒋晓冬似乎很“淡定”。

  “人多有人多的做法，人少有人少的做法，”他称，只有5个人团队的NEA中国，采取的策略是“拿着放大镜找项目”，也就是说，“先清楚自己要找什么，然后迅速排除非目标项目。”

  2011年全年，NEA中国共投资了3个项目。相比之下，这个速度的确算不上快。但蒋晓冬称，对他们来说，这就是正常的速度。这与NEA全球的速度相仿，其共在全球11个地方布局，而每年的投资总量也不过30家左右。

  相比其他外资品牌的基金，NEA特别的地方在于，其所有的基金全部归属NEA总部统一运作。

  但在2008年，迪克·克拉姆里克接受记者采访时曾表示，时机成熟时，NEA将会成立人民币基金。

  蒋晓冬坦承，在一些项目上，“有人民币基金会更好”。但直至今天，NEA的人民币基金仍然未有进一步消息。

  （摘自《21世纪经济报道》）