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一季度“先上后下”，二季度“先下后上”？多家机构认为，经济探底、企业盈利下滑、扩容加速都让A股承压，但二季度末对于存准率下调和股市利好制度建设的预期有望让股市探底回升。而且从估值水平来看，沪深300指数成分股当前市盈率为12倍左右，接近2008年熊市的最低估值，市盈率处于历史底部区域，投资价值显现。
可能再现回升行情
中金公司预计，二季度A股走势“先回落、再反弹”的可能性较大，市场在二季度末对于政策放松和股市利好制度建设的预期可能会再次回升，因此有望出现一波新的反弹行情。
银河证券首席策略分析师孙建波预测，今年二季度股市的回升格局将延续，上证指数核心波动区间为2300点至2700点。在中短期层面，尽管经济形势仍然严峻，但环比趋势改善的势头正在显露。他预测，今年二季度A股市场结构将呈现为大盘股缓慢启动，小盘股调整之后形成分化的格局。
瑞银首席中国投资策略师高挺表示，二季度前期，基本面和上市公司业绩疲弱将冲击市场盈利预期，股市存在回调压力。但如果考虑到通胀下行阶段下流动性逐渐改善，经济和业绩走出低谷，市场整体估值难有大幅下降，以及“两会”后政府投资项目立项开工加快等因素，后期股市可能有所表现。
估值水平仍是低谷
申银万国则对二季度行情表示谨慎。认为在缺乏经济基本面配合的情况下，二季度A股不太可能出现系统性机会，而低企的估值水平也限制了指数下跌的空间，对价值投资者而言，震荡市中将不乏结构性的机会。
长城基金发布第二季度投资策略报告表示，虽然短期经济向下惯性依然存在，但经济向上的支撑已经开始显现，第二季度中国经济有望迎来复苏，市场长期投资价值开始显现。
景顺长城核心竞争力基金经理余广表示，中长期看A股估值具吸引力，估值水平在全球来看仍是低谷。价值投资终是A股正道，在股市持续下跌后，目前正是价值投资的好时机。
在板块机会上，中金公司建议寻找超跌股；申银万国力推消费+农业+蓝筹；瑞银看好大消费和低估值蓝筹；银河证券认为涨幅较小的消费股有机会。
（摘自《中国新闻网》）
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