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巨星科技:渠道+品牌孕育五金工具消费巨星
[发布时间:2012-10-27 00:46:11 点击率:]

小五金工具,大消费市场,巨星科技有望复制国外巨头的成长模式。全球手工具、手持式电动工具市场容量超过900亿美元,欧美五金工具市场的消费属性诞生了一批全球著名的五金工具上市公司。随着消费升级、制造升级的趋势,中国的五金工具市场也将迎来起步大发展,巨星科技通过精品店、五金连锁超市、经销商等渠道抢先布局,有望将成为下一个耀眼的巨星。

公司深入整合上下游资源,强大的渠道优势打造全球化采购的一站式平台。打造五金工具品牌之路,多品牌战略推动国内外市场。一方面,公司仍将保持ODM为主的战略,继续巩固和深化与全球零售商的长期合作伙伴关系,而随着公司自主品牌的扩大和超募资金收购新的品牌,预计未来几年公司OBM占比有望突破30%。这将有助于实现公司价值链向下游拓展,提供公司盈利长期增长。另一方面,公司将积极拓展国内个人和工矿企业市场,随着人民收入的提高,未来5-10年,国内五金工具市场有望蓬勃发展。

在不考虑外延式收购的情况下,我们预测公司2012-2014年全面摊薄EPS=0.54、0.62和0.71元,对应2012年动态市盈率15倍,存在明显低估。基于公司的独特的渠道和品牌优势,我们给予目标价位12元,对应2012年动态市盈率22倍,与当前股价相比仍有40%的上涨空间,首次给予“买入”评级。

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