企业经营业绩不善，增发募资受阻，厂区面临搬迁……

  面对这一个个难题，作为一家青岛的老资格的国有控股企业，青岛碱业选择了重组。该公司在24日宣布，将通过发行股份购买资产的方式进行重大资产重组，并收到公司控股股东海湾集团通知筹划公司控制权变更事宜。

  26日，记者来到青岛碱业，对其面临的状况一探究竟。

  经营处境持续困难

  寒冷的季节，冷清的厂区，似乎是对青岛碱业目前经营状况的写照。26日，在青岛碱业公司周边，记者见到了青岛碱业的李姓职工，“企业现在经营很差，亏得厉害，我们的职工在青岛各企业中处于很低的水平。”

  青岛碱业的财报也证实了这一说法。今年前三季度，公司累计亏损1.8亿元。仅在第三季度，公司就亏损7000多万元。对于亏损的原因，青岛碱业表示，近年来受宏观经济影响，国内化工行业普遍存在产能过剩的情况，而随着新建纯碱项目陆续投产，纯碱过剩的局面愈加严重。另一方面，国家继续对房地产实施调控，纯碱行业下游的玻璃等行业整体亏损严重，实施限产，纯碱需求下降，导致纯碱销量、价格均持续回落。

  上述李姓职工向记者表示，今年的窘况已不是短期，青岛碱业近几年的经营一直很不理想。

  青岛碱业2009年的年报显示，受国际金融危机和行业产能过剩双重影响，纯碱产品和尿素产品价格持续低位，而煤炭供应却十分紧张，青岛碱业处境艰难，年度净亏损高达2.23亿元。

  到了2010年，青岛碱业的经营状况有略微改善：受国家节能减排政策影响，纯碱供需关系变化，价格大幅上扬。公司2010年年报显示，当年公司实现净利润1142万元。但若扣除非经常性损益后，青岛碱业当年仍亏损4630万元。2011年的情况类似。虽然纯碱价格仍保持较高水平，但公司盈利并未持续扩大，公司仅实现净利润800多万元。若扣除非经常性损益后，这一数字变为-1200万元。

  如果把企业经营状况紧紧归咎于产品价格的波动，显然是不尽合理的。青岛碱业情况又是如何呢？一个例子可以说明决策失误、投资失败对青岛碱业业绩的影响。

  今年11月初，青岛碱业宣布停止前次募投项目的投资。据了解，青岛碱业于2009年以4.84元的价格非公开发行人民币普通股10066万股，共募得资金4.7亿元，用于纯碱系统节能技改项目、年产30万吨复合肥项目、年产30万吨硫磺制酸装置项目、碳回收利用升级改造项目等。

  其中30万吨复合肥项目已完成20万吨建设，但该项目并未实现投资时的盈利目标。青岛碱业表示，由于目前公司亏损严重，处境困难，决定终止另外10万吨装置建设，而是将节余募集资金2600万元用于补充其流动资金。

  借重组摆脱困境

  除了经营不善，青岛碱业年初公布的增发方案受阻，企业面临搬迁压力，这都让青岛碱业负担沉重。

  在青岛碱业经营不善的情况下，公司在今年年初仍推出了增发募资预案。今年2月，青岛碱业表示，将以不低于5.69元/股的价格非公开发行不超过26000万股股票，募资总额不超过15亿元，投资项目为年产22.5万吨丁辛醇项目。

  虽然公司实体经营不理想，但在2010年、2011年，青岛碱业仍依靠非经常性实现盈利，因此这一增发预案仍有实施空间。但在青岛碱业公布该增发预案之后，资本市场一跌再跌，青岛碱业在前三季度爆出1.8亿元的巨亏。这让其增发几乎没有了实施的可能，至今该增发预案如石沉大海，不再提及。

  此外，根据青岛市“环湾保护、拥湾发展”总体规划，青岛碱业所在区域已划入搬迁范围。在2011年，青岛碱业制订了搬迁改造发展方案，将在董家口石化产业功能区发展乙烯、丙烯、混合碳四等深加工石化产业，要实施22.5万吨/年丁辛醇项目，并在平度新河生态功能区实施20万吨/年缓控施肥项目，改造化肥纯碱项目，实现无机化工产业技术升级。

  去年5月，青岛碱业启动青岛天柱化肥有限公司整体搬迁工作，目前搬迁正在进行中。业内预计，青岛碱业整体搬迁费用高达数十亿。对于搬迁费用，青岛碱业曾表示将通过老厂区土地变现，资本市场融资以及新项目盈利等方式等筹集。如今，青岛碱业经营状况不佳，增发募资方案受阻，除了依靠老厂区土地变现之外，公司须另觅他径寻求搬迁费用。

  而青岛碱业在24日的公告中称，青岛碱业将通过发行股份购买资产的方式进行重大资产重组，预示着青岛碱业将被注入其他资产。而大股东海湾集团转让股权，将为其带来大量的现金流入。以青岛碱业停牌前5.89元/股计算，海湾集团所持股份价值达到近8亿元。

  在青岛碱业被注入新的资产后，碱业资产会否被置出，海湾集团能否会以转让股权所得实施碱业资产的搬迁工作，记者26日至27日多次致电青岛碱业董秘邹怀基、证券代表陈敬泮，两人均以开会等理由拒绝了记者的采访。