截至2012年末，中国城乡居民储蓄已达40万亿，在经历了物价飞涨与通货膨胀的颠簸之后，人们明白了如果利率跑不过CPI，放在银行的钱就不会那么安稳。2013年一季度，GDP同比增长7.7%，低于之前预期的8%，加上M2跨入百万亿元引发的货币超发与通货膨胀“口水战”，更加增强了普通民众对经济形势判断的不确定性。

  全新经济时代的智慧考量

  如何让手头上的本金保值增值，以“中国大妈”为代表的中国大众，将面对前所未有的经济时代的智慧考量：股市从2007年10月转为熊市以来已步入第六个年头，上海大盘从6124点跌到目前的2200点，跌幅64%；楼市经过十年高速发展之后，如今也在限购令、政策调控、“泡沫论”等因素的交织作用下，前景变得扑朔迷离；银行理财异军突起，却频频曝出陷阱、诈骗以及监管漏洞；剩下的似乎只有黄金了。

  国际金价12年来扶摇直上，于2011年9月6日一度达到1920美元的价格。“大妈”们不知道黄金飙升是因为过去几年来美元、日元、欧元等国际货币避险功能的减弱，不知道美国的量化宽松政策及欧洲经济危机的影响，更不知道国际金融巨头的操作手法，只是用最淳朴的“抢金”行为，表达她们对持有货币的担心和对传统“金本位”思想的依赖。  事实上，“抢金”背后，对于物价上涨、币值下跌的恐慌是第一位的，这是“本金要保值”的心理底线。那么在当前形势下，究竟会不会再出现严重的物价上涨、通货膨胀呢？

  这里有两个数据指标：2013年3月份，消费者价格指数CPI同比上涨2.1％，通胀率降幅大于市场预期。其中最主要是食品价格大幅下跌，3月份食品价格同比涨幅为2.7%，而2月份食品价格同比涨幅高达6.0%。3月份CPI同比增幅较1月、2月份均值和去年12月份2.5%的水平都有所下降。这些都表明，人们不必担心物价上涨，中国的通胀率在未来几个月也将持续回落，通货膨胀的压力会比较小。

  再看工业品出厂价格指数PPI，3月份为98.1，当月同比增长-1.9%，这是继2012年3月份以来，PPI连续第13个月出现同比增长为负值，尽管这表明中国的实体经济增长略微偏弱，但在未来数月，物价与通货膨胀会比较稳定、可控的事实也是显而易见的。

  风水轮流转，黄金作为一种防通胀的品种，在国际经济形势发生转变的情况下，已经开始失去保值的功能，与通胀之痛相比，也许“中国大妈”们当下更应该警惕的是黄金的风险。

  “保值”的需求是“增值”

  事实上，40万亿元的居民储蓄是中国经济发展中一直需要引导的内需力量。好钢要用在刀刃上，高质量的消费需求与可靠的投资需求，将成趋势主流。  那么中国经济结构性调整的关键词是什么？

  对比中国历年来的GDP结构，三大产业中，以制造业为主的第二产业占47%，第三产业即服务业占43%。

  第二产业占GDP的比例说明了中国目前仍然是以制造业为基础的经济体，从劳动密集型与资源密集型向科技创新型转变，是中国谋求产业结构升级、在国际分工体系当中向高端延伸的必然之路。

  另外，中国虽然已是世界第二大经济体，但人均GDP只有5414美元，世界排名第89位。美国人均GDP是中国的9倍，日本是中国的8.5倍，这些数据表明，我们经济发展的“质量”需要大幅度提高，因而可以预见，以科技创新为主导的产业将成为中国下一步发展中的主流产业。

  第三产业在GDP中的比例，从改革开放初期的23%左右发展到今天的43%，说明中国的服务业获得了长足发展，但与美国75.3%、日本68.1%、韩国55.1%、法国72.4%相比，还有很大的空间。另外，中国的房地产行业占GDP的比例已达10%，也就分去了第三产业10%的数据，剔除房地产行业近年来的特殊发展，服务业的其他行业只占到33%，可见中国服务业的延伸空间非常大。

  中国经济增长引擎必须向内需消费切换，新一届领导班子确定的“城镇化”战略思路，正是对产业再造、升级和大力发展服务业的选择与体现。城镇化需要开辟城市之外的全新市场，从而化解当前经济形势下包括房地产以及金融行业积累的各种风险，并让中国经济走向新的增长阶段。

  尤其是在欧美经济形势相对疲弱的情况下，“中国大妈”们也许更应在颠簸的商业及理财浪潮中借助专业人士，规避不必要的风险，重新审视国家经济形势并树立信心，寻找符合经济发展大势的新机会，才是明智之选。

  最近，在国际金价猝不及防的瀑布式下跌中，中国的“大妈军团”大胆出手，半个月时间，以千亿巨资将300吨黄金收入囊中。对“中国大妈”抢黄金的故事，我们似乎更应该从中读出一点其它的东西。

  货币超发下的守财逻辑

  “中国大妈”不懂深奥的数学模型,不懂复杂的风险对冲工具和金融衍生品,只知道黄金出现30%的下跌时，买进相对安全。在全球纸币体系大肆注水的当下，“中国大妈”投入“财富保卫战”,其守护财富的焦灼和投资无门的无奈都写在脸上。

  金融危机以来，“谁比谁更烂”的全球货币竞争性贬值远未终结。美联储以三轮量化宽松（QE3）的美元超发水浸发展中经济体，把通胀的祸水引向他国；欧洲靠印钞救命；日本祭出约1.7万亿美元的超级重振计划，并且不排除“将采取更大胆的弱势货币策略”。此时，“中国大妈”抢黄金，不是货币超发语境下的财富守护逻辑吗？

  今年3月底，我国银行体系存款余额已超100万亿元。业内人士认为，结构性“钱多”，成因复杂，喜忧参半。长期的金融管制下，投资渠道狭窄，楼市恐高限购，A股失魂落魄，理财产品续演庞氏游戏，各类资产价格轮番上涨，炒完纸头（字画）炒石头，炒完石头炒木头……能发现一个价值凹地，比在平原上发现一只“华南虎”还要难，想想当然还是黄金保险。

  钱多利弊共生，如何才能趋利避害？

  如果顺势加快金融改革,加大金融创新和有效供给，让投资渠道狭窄的喇叭口洞开,同时加快民生事业和社会保障体系的统筹层次，鼓励百姓放手消费，那百万亿的货币既可为各类投资提供源头活水，资本市场会一扫颓势，又可转化为提振内需、拉动经济发展的积极力量。但如果引导不当，没有足够恰当的池子和金融创新工具来分流泄洪，巨量资金就极易成为“笼中虎”，它一有机会就猛虎扑食，触发各类资产价格重估和轮番上涨，加剧市场混乱，诱发通胀和社会恐慌。

  货币天生不是黄金，它可以是贝壳，但黄金天生是货币，历史性地充当抵抗通胀的“圣杯”。历史和现实都表明，如果不是基于真实财富创造的“钱多”，实际上就是印钞机和资产泡沫的功劳。新兴经济体的经济发展过程中需要适度的货币化来润滑、提速，但货币供应量占GDP之比应有一定的安全边界。否则，通胀的螺旋一旦失控，就会像龙卷风一样无情地掠走国家和民众的财富。就此而言，“中国大妈”的无奈之举已在为我们预警。