近期A股市场低迷，使得市场看空谨慎者增多，而观察深沪A股市场轨迹信号来看，值得关注的是两市重量级权重股中国石油在6月25日探低7.08元后，其股价受巨大买盘推动，连收阳线，至7月10日收盘已回升到8.09元，出现了十连阳走势。对于这只具有A股“绞肉机”之称的股票，连阳走势意味着什么呢？

  从中国石油本身来看，能够支持其上涨的因素目前可以理解为两个方面。基本面上，国家发改委6月28日宣布，自7月10日起，调整内地非居民用天然气门站价格，届时全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到1.95元。由于垄断着全国超过70%的天然气，中石油被认为是此次天然气上调的最大受益者。由于天然气价格上调，摩根大通、汇丰、花旗等多家机构均唱好中石油前景，纷纷调升其盈利预测和目标价。花旗也发表报告指出，预计从今年起到2015年，内地还将有四至五次类似幅度的调价，维持中石油持有评级，目标价升至10.5元。受此影响，中石油在资本市场上受到投资者追捧，A、H股价同时大涨；技术层面来看，中国石油A股创出的7元多新低，可以对应其指数相应点位在1500点附近，本身具有技术上反弹回抽的动力，这也是其技术反弹的重要推手因素。研究分析认为，实际上中国石油的连阳反弹并非简单，意味较浓，笔者认为下述两种可能更为明显。

  首先，IPO重启前的护盘概率为大。从时间因素来看，A股市场面临新股发行的敏感时间，由于IPO发行与上市事关许多机构承销与PE项目，从市场稳定与时间因素的结合来看，管理层有可能出手护盘，维持指数的平稳。研究发现，历史上，由于中石油体量巨大、身份特殊，其一举一动早已被市场视为风向标之一。从其近期轨迹运行特征来看，其明显受到了大的资金关注，而这种资金的入场往往具有神秘的背景，

  历史上，中国石油在重要位置或时间点均有护盘动作，比如2008年1月29日-1月31日的年线保卫战、2008年3月28日-4月17日中石油发行价保卫战、2011年9月23日-9月30日中石油六连阳强力护盘等，此次中石油护盘于IPO启动之前，具有明显的国有机构行为动作，从其近期量能变化及买盘挂单来看，并非一般资金所为，考虑到A股市场低迷重挫，市场信心与利益保护发行的角度来看，此时护盘中国石油，可以理解为IPO启动之前的一种超级机构所为。

  其次，股指期货主力的另种阳谋。从中国石油的权重来看，其在深沪300指数中占据重量级地位，尽管工商银行等权重体较为明显，但这些股票的汇金增持及市场相对稳定性较为明显。对于期货主力而言，如果制造市场的波动来进行做空与做多，就需要寻找权重级及超跌具有一定空间反弹的品种，这种做法从阶段性操作策略来看，不仅可进，也可退，进可以利用反弹适当做多期指，退则可以拿到权重筹码，在经济层面与其他层面出现重大利空时，作为现货做空筹码来进行做空指数。值得关注的是另一只权重中国石化也有配合式的运作轨迹，更显示主力利用股指期货标的品种的某种阳谋信号。从股指期货目前的参与体来看，由于QFII等机构的不断政策放松，这种可退可进的阳谋之举，有可能正是造成中国石油近期连阳反弹的关键因素之一。

  历史轨迹显示，中国石油的护盘往往最终以失败告终，历史会重复，但不会简单的重演，中国石油A股近期所出现的连阳线，能否护盘成功或继续反弹，其最终则取决于基本面的演变，从经济数据与金融领域、地产领域、债务风险等领域的演变来看，目前不确定性风险依然很大，因此中国石油能否带动大盘止跌回升，仍然取决于A股基本面的变化，从此次中国石油的连阳来看，笔者认为其护盘信号较为明确与坚强，也可能意味着IPO开闸前或有继续行为，但中国石油作为大型国有企业，其规范发展与市场竞争所带来的经营环境正在市场化深入，其年报、季报显示的增收不增利情况如果不能改变，那么护盘后的走势，则不容乐观；反之，则可谨慎乐观。