在经历一轮疯狂、浮躁、喧嚣的调整后，投资人迎来了后疯狂时代， 眼下究竟该投什么?有限合伙人和一般合伙人们惊人一致地选择了三大最爱投的行业，根据投中集团《2014年中国LP调查报告》以及《2014年中国GP调 查报告》，这三大行业为医疗健康、TMT(科技、媒体和通信)、节能环保。

  医疗健康 投资界的常春藤

  投资机会：受人口老龄化、新医改政策的刺激等因素影响，医疗健康行业投资活跃度的逆市上涨显示出了这一抗周期性行业在经济下行期间的投资价值。

  投资方向：从细分领域来看，医疗器械和医疗健康连锁服务业是两个主要的方向。

  投 资分析：进口替代的大趋势正在主导整个医疗器械行业的投资价值。从2010年企业做出中国第一台超导5T的核磁共振，到开始被国内医院接受，并慢慢地促使 产品质量差不多的西门子、飞利浦这些高端产品把价格降下来，这就是一个进口替代的过程。“进口替代是很大的一个趋势，目前很多行业尤其是高端医疗行 业，90%是进口，相信这个数字会降到40%~50%，但前提是需要找到一个很强的团队来做出跟进口产品一样质量的产品。”  曾对医疗器械有过深入研究 的奥博资本联合创始人王健认为未来这一细分市场在具体品类上也有颇多机会。

  TMT 互联网不只是一张网

  投资机会：高原资本执行董事姚亚平说，“未来互联网的投资机会不再是纯粹的互联网，纯粹的信息流，而是会越来越多地向每一个行业去延伸。”

  投资方向：如果要在TMT(科技、媒体和通信) 领域寻找其中的香饽饽，互联网及移动互联网必定首当其冲。

  投资分析：以互联网的思维来寻找改变传统行业的投资思路几乎成为了业内共识。姚亚平把其看成是一个互联网领域的“存量市场”。所谓的“存量市场”指的是已经存在传统生意，但现在利用互联网的手段来提高交易效率，然后赚取利润。

  姚亚平认为，这个“存量市场”是一门高速发展、高利润的生意，投资人越来越多的价值将是如何在被互联网改造的传统行业里寻找机会。

  “每一个传统行业都会被互联网所改造，每一个被改造的都是互联网深入的一个机会。过去在‘增量市场’上谁跑得快谁就有优势。但在做‘存量市场’的投资里面，它是一个马拉松，谁能够最懂这个市场，谁能够建得起最深的壁垒谁就有价值。”

  节能环保经济背后的技术支撑

  投资机会：PM2.5的频频爆表带来的商机不仅仅只是几只空气净化器那么简单。严重雾霾天所导致的环保政策的倾斜正在为VC/PE行业带来更多的投资机会。

  投资方向：虽然这个领域聚焦的细分投资机会每年的变化并不大，比如土壤修复、水治理、垃圾处理、新能源等等，但在这背后投资人看中的技术主线已愈发清晰。

  投资分析：凯旋创投创始人周志雄直言在这个领域，技术是一个关键的因素。他发现，国内企业对于技术有很大的需求，这其中一个讨巧的做法即是引进国外的先进技术。

  他进一步解释道，海外的一些技术发展到一定阶段也面临挑战，比如像美国的一些技术制造成本太高，而这些技术在美国的用途没有像中国那么有需求。如果把它们引入中国来、，尤其是跟清洁及环境有关的技术，当中国的市场适合这种技术时就能在开拓市场时占得先机。