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投资者增持现金行为或将继续
[发布时间:2014-10-13 09:49:08 点击率:]

 国庆期间,笔者对资本市场以及投资者行为进行了分析与观察。研究发现,构成重要投资者的富人或中产阶层,都或多或少的出现了增持现金的行为。这种行为本身说明对世界经济或区域经济、资产泡沫等因素的一种担忧,或一种投资策略。从中期发展而言,笔者认为,这种增持现金的行为或将继续。

  现金有广义和狭义之分。广义的现金包括库存现金、银行活期存款、银行本票、银行汇票、信用证存款、信用卡存款等。西方会计惯例所称现金即为广义的现金,与我国会计中的货币资金概念几乎一致。我国会计惯例所称现金为狭义的现金,即库存现金,是可由企业任意支配使用的纸币、硬币。

  笔者观察发现,在中国有着“楼市风向标”之称的“金九银十”,观望情绪浓厚,成交持续不振,库存继续高企,“救市”难破僵局。市场人士预计,今年或是近三年最差的“黑色旺季”,开发商将为取“银十”而掀“价格战”,但楼市大局已定,背水一战也难改大势。

  国际资本市场上,表现较为明显的黄金抛售也显示机构投资者对现金的增持行为。美国商品期货交易委员会(CFTC)近期报告,截至9月30日数据显示,黄金期权与期货的空仓规模创2006年有记录以来最高记录。从原因来看,投资者预计美联储将提前加息,黄金作为通胀对冲工具的需求有限,加之美股连续走高后,其品种泡沫与投资风险增加,增持现金或成为一种选择,高盛、汇丰等投行均预计金价将走低。

  同时,经济因素也是导致区域投资者增持现金的动因之一。根据Markit数据显示,欧元区9月零售业采购经理人指数(PMI)由8月的45.8降至44.8,远低于预期的49.4。这是2013年4月以来的最差数值。

  同时,我们看到,世界银行6日发布的《东亚经济半年报》称,为使经济走上更可持续的发展轨道,中国政府采取了针对金融脆弱性和结构性限制的政策。世界银行将2014年中国经济增速预期由此前的7.6%调降至7.4%,该增速低于中国政府年初公布的今年经济增长7.5%左右的预期目标。区域经济的预期走弱或地产等税种的预期出台,将导致投资者或投机者投资物业成本大幅度上升,而增持现金或能更好的面对未来变数。