各方输赢几何

  总的来说，油价下跌使得进口石油的亚洲、欧洲和北美地区消费者获利，但对于俄罗斯、委内瑞拉等石油出口国来说却是坏消息。此外，如果油价长期维持在低位，可能会影响到美国国内的页岩油生产。

  俄罗斯：经济制裁后雪上加霜

  俄罗斯国家收入的50%来自石油出口，油价下跌对其冲击显而易见。受西方国家制裁和投资外流影响，俄罗斯经济已显疲态，油价下跌更让其雪上加霜。

  俄罗斯政府11月24日估算，因西方制裁，俄罗斯每年将损失大约400亿美元，因油价“跳水”将损失大约1000亿美元，国民经济正承受严峻挑战。

  对于俄罗斯消费者来说，虽然国际油价下跌，但受卢布贬值影响，国内油价并未下降，反而出现微涨。目前，莫斯科每升汽油价格为35.99卢布，高于两个月前的每升35.53卢布。

  美国：经济受益，但打压页岩油

  美国是全球最大的石油消费国，油价下跌无疑让美国经济受益良多。目前，美国国内汽油价格已经降至2010年以来的最低水平，达到每加仑2.79美元（约相当于每升0.74美元），比今年6月下跌近1美元。分析师克洛泽预测，美国汽油价格还会继续下跌至每加仑2.5美元至2.7美元。

  同样，在加拿大一些地区，汽油价格已经跌破每升1美元的心理价位。

  然而，对于美国和加拿大国内一些石油生产公司来说，油价下跌并非利好消息。这些石油公司从墨西哥湾深海、美国陆地页岩层、加拿大油砂中开采石油，成本很高。如果油价继续下跌，这些公司将不得不中止一些开采活动。

  分析人士认为，欧佩克日前决定维持产量，部分原因也是为了维持传统的市场份额，打压美国页岩油开采。近年来，美国页岩油产量增加正不断挤压着欧佩克的市场空间。

  西欧：拖累经济整体表现

  欧洲许多国家都是石油净进口国，油价下跌可能会在一定程度上促进其经济发展，因为更低的能源价格不仅减少生产成本，而且能够节约消费者开支。本月，德国汽油价格已经从9月初的每升1.53欧元跌至每升1.42欧元。

  但油价下跌也会加剧一个让欧洲头疼的难题，那就是低通货膨胀率，这将使得希腊等国难以减少债务。欧洲央行一直希望将通货膨胀率由目前的0.3%提到2%左右。此外，受低油价影响，英国、挪威等少数欧洲石油生产国收入下跌，这将拖累欧洲经济的整体表现。

  委内瑞拉：政府收入受严重影响

  作为欧佩克成员国，委内瑞拉主张通过减产提高油价。近年来，委内瑞拉石油产量持续下滑，再加上油价下跌，政府收入已经受到严重影响。

  委内瑞拉总统马杜罗11月28日下令政府减少预算，大幅降低政府高级官员的工资，包括他本人的薪资。

  中国：节省巨额外汇支出

  中国目前是全球第二大石油消费国，国内油价与国际市场接轨。受国际油价下跌影响，今年下半年以来，国内成品油价格一直处于下行通道。海关总署的数据显示，从今年6月份开始，中国进口原油的平均单价连续下跌，而进口量则不断增加。若按照2013年中国原油进口量来简单计算，25%的跌幅将使得中国2014年进口油价节省超过200亿美元成本。

  专家认为，低油价有助于中国节省巨额外汇支出，并帮助企业降低生产成本，提高盈利水平。此外，油价下跌也为中国加快建设石油战略储备创造了机会。

  地缘政治博弈

  是油价连跌的重要因素

  近日，石油输出国组织欧佩克决定，维持日产3000万桶原油的水平不变。该决定一宣布，纽约原油期货价格应声下跌。

  昔日，欧佩克能够通过调节产量来控制油价，并同时维持现有市场份额，是建立在其拥有定价权与市场份额巨大的基础之上。而在当前世界能源格局中，对欧佩克来说，“保价格”与“保市场”已犹如不可兼得的鱼与熊掌。而在此次会议上作出的“保市场”优先于“保价格”的决定，更是反映了这个往日霸主的无奈与两难。

  美国媒体分析称，欧佩克维持当前生产水平不变，坐视油价下跌，一个主要的目的是想打击美国这个竞争对手。专家估计，在当前的技术水平下，如果油价低于 60美元/桶，美国的页岩油生产商们将无利可图，只能放弃开采。通过忍受一时之苦，欧佩克可能赢得未来，重新确立其在全球石油市场的主导地位。

  看来，无论是因为无能为力还是为打击竞争对手，欧佩克此举只是不得已的“顺势而为”，并非此轮油价暴跌的幕后黑手。

  另有分析认为，因为乌克兰危机，美国与西方社会和俄罗斯之间制裁与反制裁博弈愈演愈烈。为赢得这场“新冷战”，美国正联合沙特，通过操纵油价来打击俄罗斯。这种分析认为，美国与西方才是此轮油价暴跌的真正黑手。

  也有观察者认为，油价博弈，已越来越呈多极化特征，无论美国还是沙特，都没有能力独自在国际油市翻云覆雨。

  “三国杀”下油价跌势料难止

  分析人士认为，近期原油价格持续走软已经被浓缩成了一部“三国杀”，主角分别是石油输出国组织（欧佩克）中份额最大的沙特阿拉伯以及俄罗斯和美国。2013 年全年，上述三者分别占到世界原油产量的13.1%、12.9%、10.8%。目前这三者各持立场，尽管均对外表示原油相关政策绝非针对其它国家，但实际上火药味明显。

  对于沙特以及其所代表的海湾产油国而言，目前油价下跌仍在其承受范围之内，它们更为担忧的是市场份额流失，而目前可能导致其市场份额大降的无疑就是来自美国页岩油的竞争。因此在11月底欧佩克选择不减产后，沙特又于12月4日宣布，2015年1月将向美国和亚洲客户提供原油价格打折。市场人士将此解读为，沙特为争夺市场份额而将价格战升级，油价或进一步承压。

  分析人士指出，如果沙特以及欧佩克的实力足够强劲，不进行减产并放任油价继续走软一段时间后，美国和俄罗斯与原油相关的行业将会遭遇到大麻烦，欧佩克随后再从容地减产，油价也会出现回升态势。但目前而言，欧佩克的影响力已经越来越弱，因此三者的相对平衡态势如不改变，油价也就难以回升。

  对于美国而言，美国能源信息署最新数据显示，今年8月美国从欧佩克进口的原油数量仅占原油进口总量的40%左右，为每日290万桶，创下1985年5月以来的最低点。其还预测，即便油价跌至每桶40美元左右，作为美国页岩油主要产区之一的北达科他州巴肯油田仍能保持盈利。

  彭博能源分析师指出，由于美国页岩油产业涉及诸多资源盆地和运营商，因此对于油价可能会降至非常低的水平才会迫使美国页岩油停产。可以说美国还有非常大的容忍空间，而在此期间俄罗斯经济或遭受更大冲击，这将是美国所乐见的，因此其并不想促进油价快速回升。

  对于俄罗斯而言，虽然因油价走跌导致其经济受到重挫，但俄罗斯仍与多国在能源领域有着大量合作，且俄罗斯资源丰富，除原油外还有许多其他资源出口可以仰仗，经济也绝非能一朝打垮。因此俄罗斯也试图“坐等”油价走软进一步打击美国金融体系，沙特等原油竞争对手也遭受打击。

  持续下跌，将会怎样

  第一，油价下跌40美元代表着生产者每年向消费者转移约1.3万亿美元（接近全球GDP的2%）。这是巨大的数字。总的来说，由于消费者快速支出的可能性也高于生产者，这应该对全球需求产生温和的推动。

  第二，能源价格下跌将降低业已很低的总体通胀水平。这产生了两个彼此抵消的风险。一个是它可能加固超低通胀的预期。另一个相反的风险是，它可能鼓励央行忽视基本通胀率日益上升的威胁。总的来说，眼下前者的风险比后者要大。

  第三，能源价格下跌将提升能源密集型企业的盈利能力。与此同时，它会削减石油生产商的利润和资本支出。它可能让能源领域（尤其是在杠杆较高的石油生产商当中）出现巨大的破产风险。它还将在多大程度上影响信贷机构目前仍不清楚。

  第四，油价下跌将把石油净出口国的收入再分配至石油净进口国。后者包括欧元区、日本、中国和印度。美国现在是石油净出口国。但重要的石油净出口国是那些严重依赖这些石油收入的国家。这些国家包括伊朗、俄罗斯和委内瑞拉。

  第五，能源价格下跌将导致资产价格发生变化。能源生产国的汇率将承受下行压力，俄罗斯卢布大幅贬值已经体现出这一点。